Omaha de 1999, antes da loucura da bolha da internet. Alguém na assembleia de acionistas da Berkshire, na frente de dezenas de milhares de pessoas, disparou diretamente contra Buffett e Munger:

Por que vocês não usam 10% para investir na internet?
Este acionista levantou-se, com um tom de orgulho e reclamação que não conseguiu esconder.
Ele mesmo tinha investido dinheiro em fundos de crescimento agressivo de tecnologia, tendo dobrado o seu investimento, compensando perfeitamente as perdas na Berkshire daquele ano.
Ele questionou os dois grandes: Vocês são tão inteligentes, não podem tirar 10% do dinheiro e apostar neste mercado que é o único capaz de fazer dinheiro de verdade?
Como acionistas, esse pedido não é demais?
Diante da tentação de lucros exorbitantes, a resposta de Buffett foi certeira: Nunca compramos algo que não entendemos.
O que é entender? Na definição de Buffett, entender significa ter uma probabilidade razoável de prever como será o negócio daqui a 10 anos. Se não consegue, mesmo que os outros ganhem uma fortuna ou te chamem de teimoso, você nunca deve tocar.
Buffett até respondeu com humor: Já que você dobrou seu dinheiro, pode ir sozinho, a especulação é livre.
Você acha que ganhar pouco é perder. Mas, na verdade, tentar pegar todas as ondas de mercado é justamente o começo de uma grande perda!
O dinheiro no mercado financeiro nunca acaba, mas seu capital pode acabar.
Buffett então apontou o erro fatal mais comum entre os investidores de varejo: confundir a oscilação do código da ação com o ativo.
Ele disse que ele e Munger nunca se sentem mais ricos ou mais pobres por causa das oscilações de preço. Eles só olham se o negócio da empresa é bom ou não. Avaliar a empresa como uma privada não listada, o preço das ações é apenas uma cotação que pode estar errada a qualquer momento.
Hoje sobe e você acha que é um gênio, amanhã cai e acha que é uma vítima.
Quando você realmente entende a essência do ativo, a cotação do mercado é apenas uma ferramenta para ganhar dinheiro com o sentimento dos outros, e não o que controla suas emoções.
Se você já possui uma grande fortuna suficiente para viver confortavelmente, e alguém do outro lado da rua encontra uma forma que você não entende, mas que faz dinheiro rápido — 2 a 10 vezes mais rápido —, você nunca deve se sentir mal por isso.
Nosso sofrimento muitas vezes não é por falta de dinheiro, mas porque é fácil demais para os outros ganharem dinheiro.
Manter uma indiferença extrema ao dinheiro que não é seu é a única cura contra a ansiedade financeira.
Dinheiro ganho por sorte muitas vezes acaba sendo perdido por habilidade.
Seja com as ações de tecnologia da internet na época, as criptomoedas de blockchain depois, ou as atuais ondas de IA, sempre há alguém ficando rico de repente.
Mas aprender a fechar os ouvidos para esses ruídos, concentrando-se em desenvolver sua própria capacidade, é o verdadeiro longo prazo.