Os mercados sobem à medida que as tensões diminuem, mas o ouro mantém os investidores cautelosos

(MENAFN- Mid-East Info) ** Koen Hoorelbeke**, ** Estrategista de Investimentos e Opções** , Saxo Bank

As ações atingem recordes históricos à medida que as tensões no Golfo de Hormuz diminuem, mas a persistente procura por ouro sugere que o prémio geopolítico ainda não saiu completamente do mercado.

O petróleo WTI recuou do pico de segunda-feira no Estreito de Hormuz na terça-feira, à medida que Washington sinalizou que uma solução de corredor naval de curto prazo estava em andamento – libertando os mercados de ações para se concentrarem num forte cenário de lucros e impulsionando o S&P 500 a um novo recorde de fechamento histórico. O ouro continuou sua recuperação desde as máximas de janeiro, acrescentando 2% na sessão, enquanto o prémio de risco do Hormuz permanecia firme nos mercados de commodities, mesmo com as ações entrando em modo de rally de alívio. Esta manhã, o KOSPI da Coreia do Sul ultrapassou os 7.000 pela primeira vez – subindo mais de 7% à medida que os gigantes de semicondutores Samsung Electronics e SK Hynix atingiram máximas históricas, adicionando um forte impulso asiático à abertura da sessão de quarta-feira. ** Motor principal**

O petróleo WTI recuou do pico de segunda-feira no Estreito de Hormuz na terça-feira, à medida que Washington sinalizou que uma solução de corredor naval de curto prazo estava em andamento – libertando os mercados de ações para se concentrarem num forte cenário de lucros e impulsionando o S&P 500 a um novo recorde de fechamento histórico. O ouro continuou sua recuperação desde as máximas de janeiro, acrescentando 2% na sessão, enquanto o prémio de risco do Hormuz permanecia firme nos mercados de commodities, mesmo com as ações entrando em modo de rally de alívio. ** Visão geral do mercado**

O S&P 500 subiu 0,81% para fechar em um recorde de 7.259,22, com tecnologia liderando – o Nasdaq 100 acrescentou 1,31% para terminar em 28.015,06. As ações de pequena capitalização tiveram melhor desempenho: o Russell 2000 ganhou 1,75% para 2.845. Os futuros do petróleo WTI recuaram 1,93% para $100,30, retraindo-se do pico geopolítico de segunda-feira, enquanto os futuros de ouro subiram 2,04% para $4.661,90 – bem abaixo do pico histórico de janeiro próximo de $5.600, mas continuando uma recuperação constante – e a prata aumentou 3,63%. Os índices europeus fecharam firmemente em alta: o Euro Stoxx 50 subiu 1,84% e o DAX ganhou 1,71%. Esta manhã, o KOSPI da Coreia do Sul ultrapassou os 7.000 pela primeira vez – subindo mais de 7% à medida que os mercados reabriram após um feriado, com Samsung Electronics e SK Hynix ambos em máximas históricas devido à contínua demanda por semicondutores de IA.

** Regime de mercado:** Mercado de touro de baixa volatilidade. VIX 17,38, volatilidade realizada de 20 dias de 11,9% anualizada, S&P 500 +6,19% acima da sua média móvel de 50 dias.

** Insight estratégico – venda de calls de ouro como uma operação de spread de volatilidade, não uma jogada de rendimento.** Ouro a $4.661 e prata subindo 3,63% na terça-feira, mas a volatilidade implícita de opções de ações continua a comprimir-se. A volatilidade implícita de opções de ouro tende a ser estruturalmente mais alta do que a volatilidade de ações durante tensões geopolíticas, criando um spread entre as duas superfícies de volatilidade que operadores experientes costumam analisar. Uma forma de explorar esse spread é através de uma estrutura de call coberta numa posição de ouro – vendendo uma call fora do dinheiro com um strike com que o titular se sinta confortável em limitar ganhos, em troca do valor temporal da opção. A variável chave é a seleção do strike: demasiado apertado e a posição será exercida numa continuação de rally; demasiado largo e o prémio arrecadado será insignificante. Nenhum dos resultados é isento de custos, e a estrutura apresenta seus próprios riscos – incluindo atribuição antecipada e custo de oportunidade se o ouro subir abruptamente. ** Conclusão**

Antes da sessão de quarta-feira, o cenário é de um mercado de touro de baixa volatilidade com um wildcard geopolítico ativo: ações em máximos, VIX comprimido, mas a procura persistente por ouro perto de $4.661 – recuperando-se de forma constante do pico de janeiro próximo de $5.600 – e o KOSPI ultrapassando os 7.000 esta manhã, ambos sinalizando que o apetite ao risco é mais complexo do que o calmante noticiário sugere. Operadores de opções que trabalham neste ambiente são recompensados por estratégias de rendimento – vol curta, calls cobertas, iron condors – mas a situação no Golfo de Hormuz e a procura persistente por ouro lembram que o risco de cauda ainda não foi precificado, apenas foi temporariamente deixado de lado.

MENAFN07052026005446012082ID1111079187