Taxas do Fed vistas de manter-se inalteradas na reunião de política de abril

Principais Conclusões

• Os observadores do mercado esperam que o Federal Reserve mantenha as taxas de juros estáveis esta semana, naquilo que pode ser a última reunião de Jerome Powell como presidente.
• Economistas e traders procuram indicações de se o aumento nos preços do petróleo causado pela guerra no Irã pode impulsionar a inflação.
• Os traders já não esperam cortes de taxas em 2026.

Funcionários do Federal Reserve estão reunidos esta semana para decidir o curso das taxas de juros, enquanto a guerra no Irã continua a complicar as perspetivas de inflação. Analistas esperam que o Fed mantenha o seu objetivo de taxa inalterado na sua faixa atual de 3,50%-3,75% na próxima reunião, agendada para 28-29 de abril. “Deve ser uma reunião bastante monótona no que diz respeito ao impacto nas taxas de juros ou alterações no balanço do Fed,” diz Lawrence Gillum, estratega-chefe de renda fixa da LPL Financial.

Isso é uma mudança considerável desde o início do ano, quando o mercado esperava mais cortes de taxas após o banco central reduzir seu objetivo em 10 de dezembro. Agora “o mercado está precificando nenhum corte de taxas até meados do próximo ano,” afirma Gillum.

Fique de Olho no Petróleo e na Inflação

Nancy Vanden Houten, economista-chefe dos EUA na Oxford Economics, disse que estará a observar a conferência de imprensa para ver se “a balança de riscos mudou” desde a última reunião do FOMC em março. “Estava claro que eles viam riscos de alta para a inflação, bem como riscos de baixa para o mercado de trabalho,” afirma. Na altura, o Fed observou que “as implicações dos desenvolvimentos no Médio Oriente para a economia dos EUA são incertas.”

Em março, os preços ao consumidor subiram 3,3% em relação ao ano anterior, devido ao aumento dos preços da energia. Prever a inflação é difícil “por causa da incerteza sobre quanto tempo esta guerra vai durar, e uma vez terminada, quanto tempo levará para a produção de petróleo retomar a um nível mais normal e os preços baixarem,” explica Vanden Houten. Ela assume que a guerra será resolvida e que os preços do petróleo atingirão o pico neste trimestre. Continua a esperar que o Fed corte as taxas em junho e depois em setembro, mas reconhece que esta é uma visão fora do comum.

Michael Feroli, economista-chefe dos EUA no JP Morgan, espera que o Fed mantenha as taxas de juros estáveis pelo resto de 2026, e depois aumente sua faixa-alvo em 0,25 pontos percentuais no terceiro trimestre de 2027. “No entanto, o Fed pode cortar as taxas se o mercado de trabalho enfraquecer significativamente, ou se as consequências económicas do aumento dos preços da energia se tornarem mais severas,” afirma.

Última Reunião de Powell como Presidente?

Esta reunião pode marcar a última conferência de imprensa e reunião de Jerome Powell como presidente do Fed. Kevin Warsh, ex-governador do Fed e nomeado pelo Presidente Trump para suceder Powell, enfrentou uma audiência de confirmação no Comitê de Bancários do Senado em 21 de abril. Se confirmado, assumirá quando o mandato de Powell terminar no próximo mês.

A confirmação parece mais provável agora que a procuradora dos EUA em Washington, DC, disse que abandonaria uma investigação sobre Powell relacionada a custos excessivos na renovação da sede do Fed. O senador da Carolina do Norte, Thom Tillis, afirmou que não votaria na confirmação de Warsh até que o Departamento de Justiça abandonasse a sua investigação. Trump criticou Powell por não reduzir a taxa de referência do Fed. Durante a sua audiência, Warsh afirmou que não fez promessas de cortes de taxas a Trump.