Acabei de perceber algo incrível — Wall Street finalmente acordou para o que já sabemos há anos. Os maiores bancos estão agora a lançar metas de ouro acima de 6 mil e prata a passar de 100. Isso não é normal para as finanças tradicionais. Estes movimentos de preço seriam enormes para as commodities.

Tenho acompanhado o setor de metais preciosos há algum tempo, e a mudança nas previsões dos bancos é reveladora. J.P. Morgan, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank — todos estão a cantar a mesma música sobre o ouro. A maioria situa-se entre 6.000 e 6.300. Isso é aproximadamente 30% de onde estamos agora. A Goldman, mais conservadora, mantém-se em 5.400, o que não altera a narrativa. Mesmo a sua previsão 'baixista' ainda implica potencial de valorização. O que realmente está a acontecer aqui é que os players institucionais finalmente admitem que a história do dólar não se sustenta. A desvalorização do fiat é real. A dívida continua a subir. Os bancos centrais não vão parar de comprar ouro.

As previsões de valor para a prata também estão a ficar mais ousadas. O Bank of America lançou uma faixa de 135 a 309. Isso parece louco até lembrares que o uso industrial da prata continua a expandir-se — solar, veículos elétricos, hardware de IA. A extremidade inferior da sua previsão (135) é apenas o dobro do valor atual. Não é loucura se a procura acelerar.

Olhando para o quadro técnico neste momento: o ouro está a 4.614, com a média móvel de 200 dias a segurar em 4.288. É uma estrutura sólida. As zonas de suporte estão em 4.600 (imediato), depois 4.500 e 4.400 abaixo. A resistência acumulada está entre 4.640 e 4.650, depois 4.800, depois 5.000. O RSI está neutro em 48,89 — sem sinal de sobrecompra ainda. A consolidação entre 4.600 e 4.650 é o campo de batalha atual.

A prata está a 75,36, bem acima da média de 200 dias de 63,08, mas corrigiu forte a partir de máximos perto de 130. O nível de 75 é um suporte psicológico — foi testado várias vezes em abril e manteve-se. Se esse suporte for rompido, podemos olhar para 72, depois 68. Uma subida acima de 75 poderia avançar para 80, depois 88. As previsões de valor para a prata feitas pelos bancos assumem uma quebra acima de 100 em algum momento. Isso seria a confirmação de uma nova fase de alta real.

Na minha opinião, estamos numa fase de compressão após aquela correção massiva da prata. O ouro precisa de uma quebra limpa acima de 5.000 para realmente atingir esses níveis de 6 mil ou mais. Mas o cenário macro está lá. Erosão do fiat, crescimento da dívida, compra dos bancos centrais — tudo aponta na mesma direção. Fiquem atentos a esses níveis-chave. Eles vão dizer-nos se as instituições estão a levar a sério as suas próprias metas de preço.