SEI 跌幅超 95%，为什么就是突不破 0.1？

Recentemente, observei o mercado do SEI, e tem sido interessante. Embora o Bitcoin esteja em torno de 71.000 dólares, e o Ethereum também por volta de 2.200, o SEI ainda está lutando na base do mercado. Desde o pico histórico de 1,14 dólares até agora, 0,07 dólares, a queda é impressionante. O preço atual no mercado oscila na parte inferior da zona de demanda, sem sinais claros de reversão, o espaço para novas entradas é realmente limitado.

O que dói mais é o fundamental. Apesar de o valor de mercado do SEI ter tido uma recuperação em 2025, o preço do token ainda está caindo, o que indica um problema estrutural por trás: a oferta está se expandindo loucamente, enquanto a demanda encolhe. A oferta circulante aumentou de 3 bilhões para 7 bilhões, esse efeito de diluição matou qualquer tentativa de recuperação. O valor de mercado cresceu, mas o preço caiu, isso é um crescimento falso típico — parece que o projeto está se valorizando, na realidade o token está se desvalorizando.

Vamos ver a pressão de desbloqueio. A oferta total do SEI é de 10 bilhões de tokens, e a cada mês serão liberados entre 1,5% a 2% de novos tokens. Esse plano continuará até depois de 2032, o que significa que a pressão de venda não é um problema de curto prazo, mas uma carga estrutural de longo prazo. Cada recuperação enfrenta uma pressão de venda contínua, dificultando uma saída clara.

A demanda é ainda mais preocupante. O TVL caiu de 600 milhões de dólares para entre 40 a 60 milhões, as taxas diárias de negociação caíram de 368 dólares para valores de um dígito, e o volume de negociações na DEX está entre 9 a 10 milhões. Basicamente, o dinheiro que entrou durante o período de incentivos saiu quase tudo quando os incentivos diminuíram. Agora, temos uma combinação de aumento na oferta e diminuição na demanda, como esperar que o preço suba?

Do ponto de vista técnico, também não há muitos destaques. Desde o pico de março de 2024, o SEI vem formando uma tendência de baixa com mínimos cada vez mais baixos, cada tentativa de rebound é repelida. Está preso dentro de um triângulo descendente, e se o suporte for rompido, a tendência será de queda contínua. Para uma reversão real, pelo menos, precisa superar a resistência de 0,24-0,27, que foi um suporte anterior, antes de pensar em níveis mais altos.

E esse preço de 0,1, será que chega lá? Com uma circulação de 7 bilhões de tokens, 0,1 corresponde a um valor de mercado de 700 milhões de dólares. Considerando que ainda há desbloqueios futuros, talvez seja necessário uma avaliação de 750 a 800 milhões de dólares. Com o valor de mercado atual de 470 milhões, seria preciso um aumento de 1,5 a 1,7 vezes. Teoricamente possível, mas sob a condição de que várias mudanças-chave aconteçam ao mesmo tempo: o TVL e o volume de negociação precisam realmente se recuperar — não apenas por incentivos de curto prazo; a pressão de desbloqueio contínuo deve ser absorvida por uma demanda suficiente; a estrutura de preço deve melhorar, pelo menos, estabilizando-se na faixa de 0,08-0,1. Caso contrário, mesmo que suba até 0,1, os desbloqueios futuros podem pressionar o preço para baixo novamente. Agora, tudo depende se esses fundamentos podem realmente se reverter.