Tenho acompanhado o mercado de criptomoedas bastante de perto desde fevereiro, e honestamente as razões para a queda do preço do bitcoin naquele mês foram loucas — não foi apenas uma coisa. Começou com o choque tarifário de Trump no dia 23, depois tudo cascata a partir daí. A queda do preço do bitcoin foi forte quando o anúncio de tarifas globais de 15% foi divulgado, e em poucas horas vimos $2,56 bilhões em liquidações só naquele fim de semana. Esse é o tipo de efeito dominó que chama a atenção de todo mundo.

O que realmente me fez pensar foi como as razões para o crash continuaram se acumulando. As ações de tecnologia caíram primeiro — a queda nos lucros da Microsoft basicamente desencadeou uma fuga de risco em tudo. De repente, o cripto não agia mais como ouro digital, mas se movia como uma aposta alavancada em tecnologia. Depois, os fluxos institucionais se inverteram. ETFs que estavam comprando ao longo de 2025 passaram a ser vendedores líquidos em fevereiro de 2026, e essa mudança estrutural eliminou um monte de suporte. O bitcoin quebrou abaixo da sua média móvel de 365 dias pela primeira vez desde março de 2022, o que historicamente marca um limite técnico bastante sério. Junte isso ao ruído geopolítico com as tensões no Irã e todo mundo correndo para o dinheiro, e você tinha a tempestade perfeita.

Avançando para agora, em maio, e estamos vendo alguma recuperação — o Bitcoin voltou a cerca de $80 mil, subindo dos mínimos de fevereiro perto de $63 mil. As razões para aquele crash de fevereiro de 2026 ainda são relevantes para entender para onde podemos estar indo, mas o pânico imediato parece ter se acalmado. Ainda estou de olho nos fluxos de ETFs e nos sinais de política macro, no entanto. É aí que vem o próximo movimento.