Acabei de ver a movimentação do USD/CAD de ontem, foi realmente um whipsaw de nível didático. As notícias sobre o dólar canadense estão por toda parte nestes dias, o núcleo é que o Banco Central do Canadá manteve a sua posição — taxa de juros em 4,50%, o que acabou provocando uma confusão no mercado.

Falando nisso, também é interessante. A declaração do BC do Canadá na verdade é bastante equilibrada — a economia global está desacelerando, mas a demanda local ainda está relativamente resistente. O mercado esperava uma redução de juros, mas ela não aconteceu, e o dólar canadense inicialmente foi bastante enfraquecido. Mas isso é só a primeira metade da história.

O impacto real veio das ameaças que saíram do lado do Irã. Num instante, todo o mercado se tornou avesso ao risco, o dólar como ativo de refúgio disparou, e o USD/CAD saltou mais de 50 pontos em poucos minutos. Eu fiquei até animado assistindo. Mas a reversão veio bem rápido — o mercado logo percebeu que aquilo parecia mais retórica do que uma ameaça real, e assim o dólar recuperou toda a alta, fazendo um movimento em V completo no USD/CAD.

Do ponto de vista técnico, atualmente esse par de moedas oscila na faixa entre 1.3500 e 1.3600. O suporte está em 1.3500, a resistência em 1.3600, e essa faixa já dura várias semanas. O RSI está perto de 50, indicando uma condição neutra, e o MACD também não mostra uma direção clara. Interessante notar que as Bandas de Bollinger estão se estreitando, o que geralmente indica que uma grande volatilidade está por vir.

Não podemos esquecer de uma variável chave — o preço do petróleo. O Canadá é um grande exportador de petróleo, então a correlação entre o dólar canadense e o preço do petróleo é bastante forte. Quando a ameaça do Irã surgiu, o petróleo disparou, o que normalmente sustentaria o CAD. Mas, após a ameaça diminuir, o petróleo também recuou, e o suporte ao dólar canadense desapareceu. Atualmente, o preço do petróleo está em torno de 78 dólares por barril, um nível bastante importante.

O foco agora se volta para os dados econômicos. Aqui no Canadá, aguardamos o relatório do PIB, enquanto nos EUA, os dados de inflação PCE. Se o PIB canadense for forte, isso dará suporte ao CAD; se o PCE nos EUA estiver em alta, isso impulsionará o dólar. O mercado está precificando uma probabilidade de 60% de aumento de juros pelo Fed em junho, e essa expectativa já influencia o movimento do dólar.

Na perspectiva de negociação, acho que esse par vai continuar oscilando dentro dessa faixa no curto prazo. Mas, a longo prazo, a diferenciação nas políticas do Fed e do BC do Canadá será o fator decisivo. Se o Fed subir juros e o BC mantiver a taxa, o USD/CAD terá pressão para subir. Mas, se o BC for forçado a acompanhar o Fed, a situação se inverterá. A geopolítica ainda é uma variável imprevisível — qualquer escalada no Oriente Médio pode rapidamente impulsionar o dólar.

Para quem acompanha as notícias do CAD, o momento é de proteger esses dois níveis-chave, enquanto monitora de perto as direções do BC e as mudanças no preço do petróleo. Este mercado exige uma análise multidimensional; olhar apenas para a técnica ou os fundamentos não é suficiente.