O volume diário de opções de compra do S&P 500 atingiu 2,6 trilhões de dólares. Quais são as implicações para o futuro do Bitcoin?

As ações americanas estão mergulhadas numa quase louca onda de especulação, e essa onda já atingiu diretamente o Bitcoin. Analistas alertam que a recente forte valorização do Bitcoin está, essencialmente, altamente ligada à alta disposição ao risco do estilo “arriscado” de Wall Street, o que para os investidores de criptomoedas, é tanto mel quanto veneno. Opções de compra nos EUA atingem volume recorde, quase igualando todo o mercado de criptomoedas Este forte sinal de “superaquecimento” do mercado vem principalmente das opções relacionadas ao índice S&P 500. Trata-se de um contrato financeiro derivado que permite aos traders apostar ou se proteger contra a direção do índice. Comprar “opções de compra” (call, apostando que o índice vai ultrapassar um determinado valor dentro do prazo) indica otimismo; enquanto “opções de venda” (put, apostando que o índice vai cair abaixo de um determinado valor) são usadas para proteção contra quedas. De acordo com dados rastreados pelo Zero Hedge, o volume nominal de opções de compra do índice S&P 500 negociado na quarta-feira atingiu um recorde histórico de 2,6 trilhões de dólares, representando 60% do volume total de opções do índice. Quão impressionante é esse número? Em comparação, esse volume de opções de compra quase iguala o valor de mercado total do mercado de criptomoedas, que é de 2,73 trilhões de dólares. Em outras palavras, a maior parte do capital no mercado está apostando na continuação do forte movimento de alta do mercado de ações através de opções de compra. Efeito de fuga de capital em ação, Bitcoin e ações americanas voltam a estar altamente correlacionados À primeira vista, isso é uma grande notícia para o Bitcoin. Desde o início de abril, o índice S&P 500 e o Nasdaq apresentaram ganhos de dois dígitos, e essa forte onda de especulação “transbordou” para o mercado de criptomoedas, impulsionando o Bitcoin, em poucas semanas, de menos de 70 mil dólares para ultrapassar 80 mil dólares. QCP Capital, no início desta semana, ao Bitcoin ultrapassar os 80 mil dólares, interpretou: “Após um desempenho sólido em abril, o Bitcoin começou maio de forma firme, voltando a superar os 80 mil dólares pela primeira vez desde 31 de janeiro. Essa alta ocorreu quase simultaneamente com o mercado de ações, reforçando uma tendência maior — a correlação entre Bitcoin e ações americanas está voltando aos níveis de 2023, indicando que estão novamente altamente ligados a ativos de risco.” O lado sombrio do otimismo extremo: o risco oculto na “sobreposição” de negociações No entanto, a água que sustenta o barco também pode afundá-lo. O otimismo quase unânime dos investidores em relação ao índice S&P 500 já gerou alertas nas redes sociais, com muitos opinando que o mercado está excessivamente sobrecarregado, e quando muitas pessoas estão na mesma direção (ou seja, extremamente otimistas), uma vez que o momentum diminua, o mercado pode reverter violentamente devido a emoções e ajustes de posições. Analistas do Goldman Sachs descrevem o atual estado do mercado como um “modo de perseguição semi-iracional”, o que não é apenas uma brincadeira com o termo (fazendo referência à febre de negociações de semicondutores), mas um aviso de que a alta já se afastou dos fundamentos. Se isso ainda não for suficiente para causar calafrios, de acordo com dados do TradingView, o índice de força relativa (RSI) do índice Philadelphia Semiconductor (SOX) atingiu seu nível mais alto desde a bolha tecnológica de 1999, após 14 semanas.