Citic Securities: As vantagens das principais corretoras continuam a ser reforçadas, com foco nas principais corretoras e nas corretoras de médio porte

Pergunta: Como o negócio internacional de IA pode tornar-se uma nova força motriz de crescimento para as corretoras?

De acordo com o comunicado rápido do AI do Daily Economic News, um relatório de pesquisa da CITIC Securities de 7 de maio afirmou que, no primeiro trimestre de 2026, as corretoras listadas tiveram um aumento de 39,9% no lucro líquido atribuível aos acionistas, excluindo itens extraordinários, em comparação com o mesmo período do ano anterior, e o ROE ajustado subiu para 2,06% (um aumento de 0,46 pontos percentuais em relação ao ano anterior), com negócios de capital leve e pesado representando ambos 46%, indicando uma estrutura mais equilibrada. As vantagens das principais corretoras continuam a se consolidar, com o ROE ajustado atingindo 2,35% e a concentração de lucros chegando a 74,7%. As diferenças entre as linhas de negócios estão se recuperando de forma diferenciada: no primeiro trimestre de 2026, a gestão de ativos e a receita líquida de juros já superaram o terceiro trimestre de 2025, enquanto a receita de corretagem e de banco de investimento estão próximas dos níveis do terceiro trimestre de 2025. Os lucros de negociações de investimentos foram afetados pela volatilidade do mercado, mas as corretoras líderes que adotaram uma abordagem não-direcional apresentaram desempenho estável; a otimização das taxas de gestão e a liberação de provisões por perdas de crédito sustentam conjuntamente a elasticidade dos lucros. O negócio internacional, com suas características de “alavancagem elevada + ROE elevado”, está emergindo como uma nova força de crescimento potencial para as principais corretoras atravessarem o ciclo doméstico. Recomenda-se focar em duas linhas principais: a alta previsibilidade de desempenho e a melhoria do padrão de competição de longo prazo. Espera-se que o ROE do setor de valores mobiliários atinja quase o percentil 90 nos últimos dez anos até o final do ano, enquanto o PE e PB atuais estão abaixo do percentil 20, destacando uma alta relação custo-benefício na avaliação. Atenção às principais corretoras e às corretoras de médio porte.

Daily Economic News