Força do Dólar Pesa nos Preços do Açúcar

Muitos cubos de açúcar empilhados por Pasja1000 via Pixabay

Rich Asplund

Sex, 20 de fevereiro de 2026 às 2:19 AM GMT+9 Leitura de 5 min

Neste artigo:

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Março NY açúcar mundial #11 (SBH26) today is down -0.15 (-1.06%), and May London ICE white sugar #5 (SWK26) caiu -5,60 (-1,372%).

Os preços do açúcar perderam uma alta inicial hoje e viraram para baixo, pois a força do dólar provocou liquidação de posições longas nos futuros de açúcar. O índice do dólar ($DXY) subiu para uma máxima de 3,5 semanas hoje, pressionando a maioria dos preços das commodities.

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Na quarta-feira, o açúcar de NY subiu para uma máxima de 1 semana, devido a sinais de menor produção de açúcar no Brasil após a Unica reportar que a produção de açúcar na região Centro-Sul do Brasil na segunda metade de janeiro caiu -36% a/a para apenas 5.000 toneladas métricas. No entanto, a produção acumulada de açúcar na região Centro-Sul em 2025-26 até janeiro aumentou +0,9% a/a para 40,24 milhões de toneladas. Além disso, a proporção de cana triturada para açúcar subiu para 50,74% em 2025/26, de 48,14% em 2024/25.

Na quinta-feira passada, os preços do açúcar continuaram sua queda de 5 meses e atingiram mínimas de 5,25 anos nos contratos de vencimento mais próximo, devido à preocupação de que um excedente global de açúcar persista. Na quarta-feira passada, analistas da trader de açúcar Czarnikow disseram que esperam um excedente global de 3,4 milhões de toneladas métricas na safra de 2026/27, após um excedente de 8,3 milhões de toneladas métricas em 2025/26. Além disso, a Green Pool Commodity Specialists afirmou em 29 de janeiro que espera um excedente global de açúcar de 2,74 milhões de toneladas métricas para 2025/26 e um excedente de 156.000 toneladas para 2026/27. StoneX também afirmou na última sexta-feira que espera um excedente global de açúcar de 2,9 milhões de toneladas em 2025/26.

A Associação de Engenhos de Açúcar da Índia (ISMA) reportou em 19 de janeiro que a produção de açúcar da Índia em 2025-26, de 1º de outubro a 15 de janeiro, aumentou +22% a/a para 15,9 milhões de toneladas métricas. A ISMA, em 11 de novembro, aumentou sua estimativa de produção de açúcar na Índia para 31 milhões de toneladas, de uma previsão anterior de 30 milhões, um aumento de +18,8% a/a, devido ao forte monção na Índia, o mais forte em cinco anos. A ISMA também reduziu sua estimativa de uso de açúcar para produção de etanol na Índia para 3,4 milhões de toneladas, de uma previsão de julho de 5 milhões, o que pode permitir que a Índia aumente suas exportações de açúcar. A Índia é o segundo maior produtor mundial de açúcar.

Os preços do açúcar estão sendo pressionados devido às perspectivas de maiores exportações indianas. Na última sexta-feira, o governo da Índia aprovou uma exportação adicional de 500.000 toneladas de açúcar para a temporada de 2025/26, além das 1,5 milhões de toneladas aprovadas em novembro. A Índia introduziu um sistema de cotas para exportação de açúcar em 2022/23, após chuvas tardias reduzirem a produção e limitarem os estoques domésticos.

Continuação da história  

A Covrig Analytics, em 12 de dezembro, aumentou sua estimativa de excedente global de açúcar para 2025/26 para 4,7 milhões de toneladas, de 4,1 milhões de toneladas em outubro. No entanto, a Covrig projeta que o excedente global de açúcar em 2026/27 cairá para 1,4 milhões de toneladas, pois preços fracos desestimulam a produção.

A perspectiva de recorde de produção de açúcar no Brasil é pessimista para os preços. A Conab, agência de previsão de safra do Brasil, em 4 de novembro, aumentou sua estimativa de produção de açúcar no Brasil para 2025/26 para 45 milhões de toneladas, de uma previsão anterior de 44,5 milhões.

A perspectiva de menores futuras ofertas de açúcar do Brasil é um fator de suporte para os preços. A consultoria Safras & Mercado afirmou em 23 de dezembro que a produção de açúcar do Brasil em 2026/27 cairá -3,91%, para 41,8 milhões de toneladas, de 43,5 milhões esperados em 2025/26. A empresa espera que as exportações de açúcar do Brasil em 2026/27 caiam -11% a/a para 30 milhões de toneladas.

No lado pessimista para o açúcar, a Organização Internacional do Açúcar (ISO) previu em 17 de novembro um excedente de 1,625 milhão de toneladas de açúcar em 2025-26, após um déficit de 2,916 milhões de toneladas em 2024-25. A ISO afirmou que o excedente é impulsionado pelo aumento da produção de açúcar na Índia, Tailândia e Paquistão. A ISO prevê um aumento de +3,2% a/a na produção global de açúcar, para 181,8 milhões de toneladas em 2025-26. Enquanto isso, a trader de açúcar Czarnikow, em 5 de novembro, aumentou sua estimativa de excedente global de açúcar para 2025/26 para 8,7 milhões de toneladas, um aumento de +1,2 milhão de toneladas em relação à estimativa de setembro de 7,5 milhões.

A perspectiva de maior produção de açúcar na Tailândia é pessimista para os preços. A Thai Sugar Millers Corp, em 1 de outubro, projetou que a safra de açúcar de 2025/26 na Tailândia aumentará +5% a/a, para 10,5 milhões de toneladas. A Tailândia é o terceiro maior produtor mundial de açúcar e o segundo maior exportador.

O USDA, em seu relatório bienal divulgado em 16 de dezembro, projetou que a produção global de açúcar em 2025/26 aumentará +4,6% a/a, atingindo um recorde de 189,318 milhões de toneladas, e que o consumo humano global de açúcar em 2025/26 aumentará +1,4% a/a, atingindo um recorde de 177,921 milhões de toneladas. O USDA também previu que os estoques finais globais de açúcar em 2025/26 cairão -2,9% a/a, para 41,188 milhões de toneladas. O Serviço de Agricultura Estrangeira (FAS) do USDA previu que a produção de açúcar do Brasil em 2025/26 aumentará +2,3% a/a, atingindo um recorde de 44,7 milhões de toneladas. O FAS também previu que a produção de açúcar da Índia em 2025/26 aumentará 25% a/a, para 35,25 milhões de toneladas, impulsionada por chuvas de monção favoráveis e aumento na área de cultivo de açúcar. Além disso, o FAS previu que a produção de açúcar da Tailândia em 2025/26 aumentará +2% a/a, para 10,25 milhões de toneladas.

_ Na data de publicação, Rich Asplund não possuía (direta ou indiretamente) posições em quaisquer dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado no site Barchart _

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