Recentemente estudei o sistema do mercado de ações dos EUA e descobri algumas perspetivas que têm alguma interseção com Web3

O mercado de ações dos EUA é tanto T+0 quanto T+1
Sistema de negociação: pode comprar e vender a qualquer momento (negociação T+0)
- Perceção intuitiva: ao clicar em vender na aplicação móvel, o saldo da conta muda imediatamente, podendo usar esse dinheiro para comprar outra ação
- Essência: isto é apenas o limite de crédito em tempo real fornecido pelo corretor na interface, fazendo o trader sentir que o dinheiro já foi recebido
Sistema de liquidação: alteração na propriedade dos ativos (liquidação T+1)
- Perceção intuitiva: embora possa vender uma ação e imediatamente negociar outra, se quiser transferir esse dinheiro para a conta bancária, normalmente precisa esperar até ao próximo dia útil
- Essência: na ledger do DTCC, a propriedade dessa ação é oficialmente transferida do nome do vendedor para o seu nome, o que também leva um dia útil
Embora o Web3 esteja habituado à liquidação instantânea na cadeia, o sistema financeiro tradicional enfrenta alguns desafios para implementar uma liquidação T+0 verdadeira, ou seja, uma liquidação atômica:
- Compensação: o DTCC compensa milhares de negociações, processando apenas o diferencial; se cada negociação fosse liquidada instantaneamente, causaria uma enorme pressão de liquidez
- Espaço para tolerância a erros: o T+1 dá às partes envolvidas tempo para corrigir erros, confirmar fundos e lidar com falhas técnicas
- Conformidade e auditoria: a verificação de lavagem de dinheiro e a conformidade regulatória de fundos transfronteiriços requerem tempo de processamento
Através desta explicação, não é difícil perceber a importância do DTCC, ou seja, a "Depository Trust & Clearing Corporation" (Corporação de Depósito, Confirmação e Liquidação dos EUA), que pode ser vista como o núcleo de suporte do mercado financeiro global
A Figura 1 explica detalhadamente o funcionamento do DTCC, bem como a relação de colaboração entre o DTCC, suas subsidiárias, a NASDAQ e a NYSE
(Conteúdo mais detalhado pode ser consultado no texto original, sendo bastante útil para entender os princípios do mercado de ações dos EUA)

Recentemente, o DTCC anunciou avanços substanciais na sua oferta de tokenização, com um piloto previsto para julho de 2026 e implementação completa em outubro
Participaram mais de 50 instituições de topo, incluindo Goldman Sachs, BlackRock e Ondo, e a Backpack, como bolsa de criptomoedas, também foi mencionada
O objetivo da tokenização do DTCC é digitalizar o atual pool de ativos de 114 trilhões de dólares, que, após uma rápida análise, parece conter ativos centrais
- Ações blue-chip dos EUA: todos os componentes do índice Russell 1000
- ETFs principais: fundos negociados em bolsa que rastreiam os principais índices
- Títulos do governo dos EUA: incluindo T-Bills, Bonds e Notes
A intenção central do DTCC é usar a sua posição monopolística de custódia para transformar ações e títulos dos EUA em garantias compatíveis com blockchain, sendo um evento importante para a expansão da liquidez, especialmente para instituições como a Backpack