Obrigado pela discussão de @Phyrex_Ni, um exemplo de um processo de arbitragem:

Obrigado pela discussão de @Phyrex_Ni, aqui está um exemplo de um processo de arbitragem:

1、O ETF à vista IBIT teve um fundo liquidado, vendendo uma grande quantidade de $IBIT, vendendo com desconto.

2、Quando há uma diferença entre (preço das ações $IBIT) e (valor líquido de BTC por ação $IBIT), há um arbitrador que compra $IBIT com desconto e vende BTC no mercado à vista/contratos futuros de BTC, realizando assim a arbitragem.

3、Vender BTC não requer que o arbitrador mantenha BTC em carteira, por exemplo, pode emprestar BTC à vista para vendê-lo, ou fazer uma posição vendida em contratos futuros de BTC usando contratos de margem em USDT, desde que o arbitrador tenha dólares suficientes para vender uma quantidade suficiente de BTC.

4、Assim, ocorre a transmissão da venda de $IBIT para a venda de BTC, por exemplo, se um fundo liquidar, com um desconto de 5%, equivalente a 60.000 BTC de $IBIT, tudo comprado pelo arbitrador, que simultaneamente vende 60.000 BTC no mercado à vista/contratos futuros de BTC.

5、O arbitrador espera que o desconto de $IBIT se recupere, então vende $IBIT ao preço normal e ao mesmo tempo fecha a posição vendida equivalente. Nesse processo, não ocorre resgate de BTC de $IBIT.

6、Se o desconto de $IBIT não se recuperar por um longo período, ou se o arbitrador tiver assumido muitas posições de $IBIT, causando risco de liquidez, ele então resgata $IBIT por BTC e vende BTC à vista + fecha a posição vendida equivalente.

5 é a principal estratégia de negociação do arbitrador, 6 é uma situação especial, suponha que um fundo liquidou 60.000 BTC, então cerca de 54.000 BTC podem ter sido cobertos, restando apenas 6.000 BTC que passarão pelo processo de resgate em BTC à vista.