Melhor Armazenamento de Valor: Bitcoin vs. Stablecoins lastreados em Ouro

Durante os últimos 12 meses, stablecoins lastreadas em ouro, como PAX Gold (PAXG 0,20%) e Tether Gold (XAUT 0,25%), surgiram com força. Juntos, agora têm uma capitalização de mercado superior a 5 mil milhões de dólares.

Oferecendo exposição 1-para-1 ao preço do ouro físico, estas stablecoins lastreadas em ouro parecem estar a tirar o título de ouro digital do Bitcoin (BTC +0,40%). Mas será demasiado cedo para desistir do Bitcoin como reserva de valor?

Bitcoin vs. ouro

Em setembro de 2025, a gigante de investimentos BlackRock (BLK +1,45%) publicou um relatório fascinante (“Bitcoin: Um Diversificador Único”). Detalhou o desempenho do Bitcoin versus ouro durante seis crises económicas, políticas e geopolíticas diferentes no período de 2020 a 2025.

Fonte da imagem: Getty Images.

As conclusões podem surpreender, especialmente se a sua crença principal é que o ouro é a melhor reserva de valor durante qualquer crise prolongada. O que a BlackRock descobriu é que, embora o Bitcoin possa ter um desempenho inferior ao do ouro nos primeiros 10 dias de uma crise, ao longo de um período de 60 dias, o Bitcoin quase sempre supera o ouro.

Por exemplo, o que aconteceu quando foram anunciadas tarifas globais em abril de 2025. Nos primeiros 10 dias, o ouro aumentou 4% em valor, enquanto o valor do Bitcoin permaneceu praticamente inalterado. No entanto, durante um período de 60 dias, o Bitcoin disparou 23%, enquanto o ouro só aumentou 6%. O Bitcoin revelou-se uma melhor reserva de valor, mesmo que não fosse óbvio no início da crise.

Bitcoin e o conflito atual no Médio Oriente

Este mesmo padrão parece estar a repetir-se com a escalada de hostilidades no Médio Oriente. O Bitcoin subiu quase 20% desde o início da guerra a 28 de fevereiro. Em contrapartida, o ouro caiu 2%.

Expandir

CRYPTO: BTC

Bitcoin

Variação de hoje

(0,40%) $323,38

Preço Atual

$80.200,00

Pontos-chave de dados

Capitalização de Mercado

$1,6 biliões

Variação do dia

$79.588,00 - $80.604,00

Variação em 52 semanas

$60.255,56 - $126.079,89

Volume

29 mil milhões

Na verdade, o Bitcoin já ultrapassou a marca de $80.000 e atingiu recentemente um máximo de 12 semanas. Além disso, o fluxo de dinheiro continua a entrar nos fundos negociados em bolsa (ETFs) de Bitcoin à vista. Isto sugere que os investidores não ficam assustados com o comportamento volátil e errático do Bitcoin. Parece que o consideram um lugar melhor para investir o seu dinheiro do que o ouro.

Não se engane: nos últimos dois meses, o Bitcoin superou significativamente o ouro. Em meio a toda a turbulência geopolítica no Médio Oriente, o dinheiro está a fluir para o Bitcoin e não para o ouro.

Claro que o ouro dificilmente fica atrás quando se trata de atuar como reserva de valor a longo prazo. Por exemplo, o ouro subiu 149% nos últimos cinco anos. Isso é impressionante, considerando que o Bitcoin só aumentou 42% nesse período.

Mas, ao estender esse horizonte temporal para 10 anos ou mais, o Bitcoin começa a parecer um investimento superior. Por exemplo, o Bitcoin subiu impressionantes 131.960.000% desde o seu lançamento em 2009. Não há hipótese de obter esses mesmos tipos de retorno investindo em ouro físico ou stablecoins lastreadas em ouro.

O Bitcoin ainda é ouro digital?

Nos últimos anos, gestores bilionários de fundos de hedge têm defendido o Bitcoin como ouro digital. Não há lugar melhor para colocar o seu dinheiro se estiver preocupado com fraqueza macroeconómica nos EUA ou conflito geopolítico no exterior, dizem eles.

Até o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, reconheceu que o Bitcoin, devido à escassez inerente proporcionada pela sua oferta limitada ao longo da vida, poderia tornar-se uma forma moderna e de alta tecnologia de ouro.

O problema com esta narrativa, claro, é o que aconteceu nos últimos sete meses. Depois de atingir um máximo histórico de mais de $126.000 em outubro de 2025, o Bitcoin despencou em valor. Agora, está 35% abaixo do seu máximo histórico. Em meio a tarifas globais e tumulto geopolítico mais amplo, o Bitcoin parece ter perdido o seu caminho.

Ainda assim, é difícil argumentar contra o que tem acontecido nos mercados financeiros desde o final de fevereiro. O Bitcoin está a subir, enquanto o ouro não. Mesmo que seja um cético do Bitcoin, tem de ficar impressionado. Por agora, vou apostar no Bitcoin como uma reserva de valor melhor do que o ouro ou stablecoins lastreadas em ouro.