Esta notícia da Novo Nordisk é um aviso para os acionistas da Eli Lilly?

Eli Lilly (LLY 2,72%) e Novo Nordisk (NVO +0,59%) têm sido líderes numa área que viu uma procura explosiva nos últimos anos: o mercado de medicamentos para perda de peso. E o crescimento está longe de acabar. Os analistas esperam que este mercado se expanda para quase 100 mil milhões de dólares até ao final desta década. A Novo foi a primeira a entrar, com semaglutida. Embora este produto tenha sido inicialmente aprovado como Ozempic para diabetes tipo 2 em 2017, foi aprovado como Wegovy para obesidade pouco tempo depois. Os reguladores também deram luz verde à Lilly para o tirzepatida, vendido como Mounjaro e Zepbound para essas indicações, respetivamente.

Estes produtos fazem parte da classe popular de medicamentos conhecida como GLP-1, e têm sido o assunto do momento em todo o mundo graças à sua capacidade de ajudar as pessoas no caminho para a perda de peso. Embora a Novo liderasse o mercado nos seus primeiros dias, no ano passado a Lilly passou à frente com uma quota de 60% no mercado dos EUA. Na altura, ambas as empresas vendiam medicamentos injetáveis de GLP-1 únicos.

Hoje, no entanto, surgiu um novo catalisador de crescimento, e é a pílula de GLP-1. Ambas as empresas recentemente receberam aprovação para os seus medicamentos orais, e agora a corrida está lançada para ver qual delas se destaca como líder. Com isto em mente, será que a notícia seguinte da Novo é um aviso para os acionistas da Lilly? Vamos descobrir.

Fonte da imagem: Getty Images.

Como funcionam os medicamentos de GLP-1

Primeiro, vamos analisar mais de perto os produtos de ambos estes gigantes do mercado. Aqui, estou a falar dos injetáveis das empresas, que os pacientes administram por si próprios semanalmente. A Novo vende o clássico GLP-1, que atua numa via hormonal envolvida no processo de digestão. Isto ajuda a regular o apetite e os níveis de açúcar no sangue do corpo. O medicamento da Lilly, como um agonista duplo do receptor GIP/GLP-1, funciona de forma semelhante — mas estimula duas vias hormonais.

Como mencionado, embora a Novo tenha entrado primeiro no mercado, a Lilly alcançou e até superou este gigante do mercado. Uma razão pode ser o desempenho, já que o Zepbound da Lilly, num estudo comparativo, proporcionou uma perda de peso superior à Wegovy da Novo.

Como resultado, a receita da Lilly disparou. Por exemplo, no último trimestre, a receita do Zepbound subiu 80% para 4 mil milhões de dólares, ajudando a elevar a receita total da empresa para quase 20 mil milhões de dólares.

Agora, ambas as empresas apostam nos seus medicamentos orais para perda de peso para dar um novo impulso ao crescimento — e estes produtos podem confirmar qual o jogador que assumirá a liderança nos próximos trimestres.

Mais uma vez, a Novo foi a primeira a chegar ao mercado, obtendo aprovação para o Wegovy oral em dezembro. A Lilly seguiu-se, obtendo a aprovação para o Foundayo (conhecido em ensaios clínicos como orforglipron) no início do mês passado.

Expandir

NYSE: LLY

Eli Lilly

Variação de hoje

(-2,72%) $-26,51

Preço atual

$948,45

Pontos-chave

Capitalização de mercado

$893B

Variação do dia

$947,51 - $980,00

Variação de 52 semanas

$623,78 - $1133,95

Volume

3,6M

Volume médio

3,1M

Margem bruta

82,83%

Rendimento de dividendos

0,66%

Um grande impulso para a Novo Nordisk

Agora, vamos considerar as últimas notícias da Novo: Os médicos prescreveram cerca de 1,3 milhões de receitas de Wegovy oral no primeiro trimestre — o seu primeiro trimestre de comercialização — e, como resultado, a marca Wegovy agora detém 65% das novas prescrições nos EUA. O CEO da Novo, Mike Doustdar, numa entrevista à CNBC, chamou a isto uma “situação de viragem”.

Entretanto, o Foundayo da Lilly, disponível desde 9 de abril, já tratou mais de 20.000 pacientes até à data.

Será este um sinal de aviso para os acionistas da Lilly? É importante ter em mente alguns pontos que deram à Novo uma vantagem inicial. A empresa farmacêutica foi a primeira a obter aprovação, por isso é normal que hoje mais pacientes estejam a usar Wegovy oral do que Foundayo. Em segundo lugar, as vendas do Foundayo atualmente vêm de pacientes que pagam em dinheiro para o aceder; o acesso através de seguro deverá estar disponível em breve, e isso provavelmente impulsionará o crescimento. Finalmente, o Wegovy oral é uma formulação em comprimido do medicamento injetável da Novo — um medicamento que médicos e pacientes conhecem bem. O Foundayo da Lilly é um novo medicamento de GLP-1, pelo que pode levar algum tempo a familiarizar ambas as partes com ele e a ganhar a sua confiança.

Este momento é decisivo?

Por agora, não é surpreendente que o Wegovy oral da Novo esteja um passo à frente do produto da Lilly — e não vejo isso como decisivo quanto a qual produto dominará. Um elemento que vejo a impulsionar os pacientes para o Foundayo da Lilly é o facto de, ao contrário do Wegovy oral, este não ter restrições alimentares. Os pacientes podem tomá-lo com ou sem comida e bebida a qualquer hora do dia. Isto torna-o uma opção muito conveniente, e as pessoas que optam por comprimidos em vez de injetáveis provavelmente valorizam a conveniência.

E, na verdade, acho que o facto de as vendas do Wegovy oral estarem a crescer rapidamente pode ser um sinal positivo para ambas as empresas, pois mostra que médicos e pacientes estão muito interessados em formulações orais. Estes produtos podem ser o próximo motor de crescimento para ambos os gigantes da perda de peso — a procura é forte o suficiente para impulsionar mais de um jogador no caminho para o sucesso.

Tudo isto significa que não consideraria a notícia da Novo um aviso para os acionistas da Lilly; pelo contrário, há motivos para ser otimista quanto a uma nova fase de crescimento à frente.