Acabei de assistir ao mercado de prata e, honestamente, tem estado preso numa situação difícil. XAG/USD continua a oscilar abaixo daquele nível de $74 e todos têm os olhos na mesma coisa - o próximo movimento do Fed. Observar as notícias sobre a taxa de juro federal tornou-se basicamente a única coisa que importa para a prata neste momento.

O dólar continua forte, o que torna a prata mais difícil de comprar se não estiver a usar dólares. Além disso, esses rendimentos do Tesouro ainda estão elevados, afastando o dinheiro de metais que não pagam juros. É a configuração clássica onde um dólar mais forte e taxas mais altas simplesmente matam o apelo da prata.

Aqui está o que deixa os traders nervosos - se o Federal Reserve mantiver uma postura hawkish sobre as taxas de juro, a prata pode facilmente cair abaixo de $74. Mas se houver qualquer indício de linguagem dovish, pode-se ver uma recuperação rápida. As notícias sobre a taxa de juro federal do comunicado do Fed vão literalmente fazer ou quebrar esta negociação. Tenho verificado a ferramenta CME FedWatch e o mercado basicamente está a precificar nenhuma mudança, mas é o comentário que vai mover as coisas.

Olhando para os aspetos técnicos, a prata está a negociar abaixo das médias móveis de 50 e 200 dias, o que não é ótimo. O RSI está a rondar os 40, então há potencial para uma recuperação, mas o momentum ainda aponta para baixo. O suporte principal está em $73, e se esse quebrar, provavelmente vamos para $72. A resistência fica em $74,50 e depois em $75.

Os dados de posicionamento dos traders mostram que os especuladores estão a reduzir as suas apostas longas, enquanto os hedgeers comerciais estão a aumentar as posições curtas. O mercado de opções também está pesado em puts, então as pessoas estão definitivamente a preparar-se para uma baixa. Dito isto, a procura industrial por prata mantém-se sólida - painéis solares e tecnologia de energia verde continuam a precisar do material a longo prazo.

Uma coisa interessante é a relação ouro-prata a ficar perto de 85. Historicamente, isso sugere que a prata pode estar subvalorizada, mas quando a incerteza é tão alta, a volatilidade da prata trabalha contra ela em comparação com o ouro.

Resumindo - estamos basicamente à espera das notícias sobre a taxa de juro federal para nos dar direção. A curto prazo, isto parece uma situação de manter e observar. A decisão do Fed vai confirmar o cenário bearish ou desencadear uma recuperação. Estarei a acompanhar de perto o suporte de $73 e a aguardar sinais mais claros antes de fazer grandes movimentos. A imagem do rendimento real e o que Powell disser sobre a inflação serão cruciais para onde isto vai a seguir.