Acabei de perceber algo interessante dos membros da Midnight Foundation na Consensus Miami. Acontece que os grandes bancos de Wall Street estão todos a construir as suas próprias blockchains privadas, e na verdade isso está a piorar as coisas, não a melhorar.

Então, aqui está o ponto - JPMorgan tem o seu sistema, Goldman tem o deles, Citigroup tem o deles. Cada um funciona bem internamente, certo? Melhor transparência entre departamentos, liquidações mais rápidas dentro do banco. Mas no momento em que és cliente a lidar com vários bancos ao mesmo tempo, estás preso. Um fundo de hedge a fazer banking com JPMorgan e Goldman? Eles não conseguem mover ativos entre essas cadeias. Os sistemas não se comunicam entre si.

Fahmi Syed, que dirige a Midnight Foundation, identificou o problema na sua palestra. Ele disse que a verdadeira questão é identidade e acesso através de redes diferentes. Quando um cliente tem posições em várias cadeias bancárias privadas, não há uma forma clara de provar que és a mesma pessoa em ambos os sistemas para mover ativos ou liquidar negociações.

É aqui que entra a Midnight - eles posicionam-se como uma camada de privacidade que fica entre todas essas cadeias concorrentes. Uma prova de identidade, um mecanismo de acesso, funciona em tudo. Em vez de repetir verificações KYC em cada rede, verificas uma vez e usas essa prova em todo lado.

O que me chamou a atenção foi o ângulo do tokenomics. A maioria das cadeias obriga-te a possuir o seu token para usar a rede, o que cria um bloqueio tribal. A abordagem da Midnight é diferente - eles separam o acesso da propriedade. O token Knight cobre as taxas de gás, mas os utilizadores podem alugar acesso em vez de terem que comprar. Isto significa que os ativos permanecem na sua cadeia original, enquanto tu apenas proves a propriedade criptograficamente.

Sem necessidade de ponte. Sem mover tokens de um lado para o outro. Manténs os teus ativos onde estão, seja na cadeia do JPMorgan, Solana, Aave ou qualquer outro lugar, e apenas mostras a prova de que os possuis quando precisas de os emprestar ou usar em outro lado.

O modelo de receita está ligado à atividade da rede e às taxas de gás delegadas, que é a estratégia padrão para este tipo de camadas de infraestrutura. Se isso é realmente sustentável a longo prazo, ainda é uma questão em aberto - a maioria das cadeias luta com isso - mas o posicionamento faz sentido. Eles estão a construir trilhos, não a tornar-se o banco ou o custodiante. Essa é uma estratégia inteligente num mercado onde todos tentam controlar toda a pilha.