Tenho acompanhado a ação do preço do bitcoin desde o final de fevereiro e tem sido bastante interessante ver como a dinâmica do mercado mudou. Quando o BTC estava a negociar em torno de $68K em meados de fevereiro, o Índice de Medo e Ganância atingiu o fundo do poço em 9, o que basicamente indicava pânico entre os investidores de retalho. Mas aqui está o ponto – enquanto os traders comuns estavam a entrar em pânico, o dinheiro grande estava a acumular silenciosamente através de ETFs de Bitcoin à vista. BlackRock e Fidelity lideraram uma recuperação com cerca de $88M de entradas líquidas no dia 20, o que diz algo sobre onde o dinheiro inteligente estava a posicionar-se.

Avançando para agora, o BTC está a 80.42 mil dólares. A decisão do Tribunal Supremo sobre tarifas no final de fevereiro fez as pessoas falarem sobre um possível estímulo fiscal como um vento de cauda macroeconómico, embora, honestamente, a recuperação pareça um pouco frágil. Estão a ver posições vendidas a serem cobertas em vez de novas posições longas a entrarem, o que é uma força fraca que pode inverter-se rapidamente.

O que é louco é que, apesar de toda esta incerteza, a multidão de influenciadores continua a ser esmagadoramente otimista com os objetivos de preço do bitcoin – a falar de $85K a $300K até ao final do ano. O sentimento do mercado está bastante dividido, 50-50 neste momento, entre touros e ursos, por isso estamos basicamente numa espera para ver qual dos lados quebra primeiro. A acumulação institucional durante o pânico parece definitivamente uma jogada mais inteligente do que perseguir rallies neste nível.