Acabei de olhar para o gráfico de prata e, honestamente, o quadro técnico está bastante difícil neste momento. XAG/USD ainda está preso abaixo das médias móveis de 50 dias e 100 dias, com a de 50 dias em torno de $23,50 e a de 100 dias perto de $24. Temos visto várias tentativas fracassadas de ultrapassar esses níveis nas últimas semanas, o que é um comportamento clássico de baixa.

A zona de suporte imediato a observar é $22,50 - se esse nível for rompido, poderemos ver uma queda rápida em direção a $21,50, que foi um piso importante em agosto de 2024. Por outro lado, um fechamento acima de $24 mudaria toda a narrativa, mas estamos longe disso neste momento.

Além dos aspectos técnicos, há muitos fatores que trabalham contra os preços da prata no momento. O dólar dos EUA tem estado bastante forte, o que sempre pressiona commodities cotadas em dólares. A postura hawkish do Fed em relação às taxas tornou ativos sem rendimento como a prata menos atraentes. Depois, há preocupações com a demanda industrial da China - eles são o maior consumidor mundial de prata - o que adiciona mais um obstáculo. Os rendimentos reais também estão elevados, o que historicamente não é favorável para metais preciosos.

Curiosamente, o ouro tem se sustentado melhor. O ouro está negociando acima de sua média móvel de 200 dias, enquanto a prata está lutando para ficar acima de suas médias de médio prazo. Essa divergência indica algo sobre a volatilidade da prata e sua sensibilidade aos ciclos econômicos. Os dados de posicionamento da CFTC também mostram que as posições longas especulativas diminuíram - o dinheiro gerenciado tem reduzido a exposição, e os hedgers comerciais estão, na verdade, aumentando as posições vendidas. Isso não é um bom sinal.

O volume tem aumentado nos dias de baixa, o que confirma o momentum de baixa. Se vermos um aumento de volume em quedas adicionais, os preços da prata podem ser atingidos ainda mais forte. Alguns traders estão começando a argumentar que o RSI está ficando sobrevendido e que uma recuperação pode estar chegando, mas, honestamente, a tendência é o que é neste momento. Até que tenhamos uma reversão confirmada - idealmente um fechamento acima de $24 - o caminho de menor resistência é para baixo.

Para quem negocia isso, stops apertados acima da média móvel de 100 dias fazem sentido. Os investidores de longo prazo podem considerar a média do custo em dólar perto do suporte, mas esperar por um sinal de reversão provavelmente é a jogada mais inteligente. Fiquem de olho no dólar e nos comentários do Fed - esses serão os principais fatores que irão influenciar os preços da prata nas próximas semanas.