As ações americanas, impulsionadas pela narrativa de IA, estão a subir às alturas, a última vez que houve uma situação semelhante foi em 2000. Será que a bolha da IA irá também acabar mal, levando a uma queda das ações americanas?

A verdadeira causa da morte da bolha da internet em 2000 não foi a ganância—
foram 90% de fibras óticas que nunca foram acesas~
De 1995 a 2000, o tráfego da internet multiplicou-se por 500. O mercado viu esse número e perdeu a cabeça: fornecedores de equipamentos de downstream, midstream e upstream, cada camada, expandiam-se loucamente com a lógica de que "o tráfego nunca é suficiente", financiando-se de forma insana, gastando rios de dinheiro~
Mas há uma cegueira fatal de compreensão:
O mercado mede a infraestrutura pelo número de fibras "acesas" — pensa que a oferta é escassa, que a banda larga será sempre insuficiente.
E a realidade? Apenas 5% a 11% das fibras estão acesas, 90% das fibras estão enterradas, sem energia, não utilizadas, prontas para serem ativadas~
A oferta não é insuficiente, ela está escondida, em excesso~
Quando o capital começa a recuar, a oferta silenciosa surge de repente — pedidos de equipamentos despencam, financiamentos de ISPs secam, os ICPs queimam dinheiro, as peças do dominó caem uma a uma, do upstream ao downstream~
Agora, troque fibras por GPU, ISP por provedores de nuvem, ICP por aplicações de IA—
A capacidade da Nvidia está a subir, Microsoft, Google e Amazon estão a empilhar poder de processamento nos seus centros de dados, mas a lógica de monetização das aplicações de IA ainda não se consolidou~
A história da oferta, não é um pouco familiar?
Este "fibra escura" pode ser chamado de capacidade ociosa de computação~
A estrutura da bolha nunca mudou, apenas trocou de figurino para voltar ao palco~
A história não se repete, mas rima, e rima exatamente~
Acham que a bolha do "grande projeto de infraestrutura de computação" vai estourar com o som do apito do Banco Central em junho, ou vai aguentar até 2027, quando a loucura for ainda maior?
#AI泡沫 #Bolha da internet #供给过剩 #Risco nas ações americanas