Por que é que o bilionário Philippe Laffont está a comprar ações do Sprouts Farmers Market?

Aplicando fertilizante por Etienne Girardet via Unsplash

Pathikrit Bose

Sex, 20 de fevereiro de 2026 às 1:08 AM GMT+9 6 min de leitura

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O gestor de fundos de cobertura Philippe Laffont é conhecido por fazer apostas de grande dimensão e bem-sucedidas em empresas de tecnologia disruptiva. Através do seu fundo Coatue Management, o homem de 58 anos não só fez apostas lucrativas em empresas públicas como Tesla (TSLA) e AMD (AMD), mas também foi um dos primeiros investidores na ByteDance, proprietária do TikTok, Spotify (SPOT) e Instacart (CART).

Um recente preenchimento 13F que revela o seu último conjunto de transações revelou algumas movimentações interessantes por parte de Laffont, onde ele aumentou substancialmente as suas participações nos gigantes do streaming e do comércio eletrónico Netflix (NFLX) e Amazon (AMZN), respetivamente, enquanto reduzia a sua posição na Alphabet (GOOG) (GOOGL) e Meta (META). No entanto, uma empresa, bastante afastada do espaço tecnológico, chamou a atenção. Curiosamente, Laffont iniciou uma posição na Sprouts Farmers Market (SFM).

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Sobre a Sprouts Farmers Market

Fundada em 2002, a Sprouts Farmers Market é uma das maiores retalhistas de alimentos saudáveis especializados nos EUA. A Sprouts funciona como um “mercado de agricultores ao ar livre” com um layout aberto. Ao contrário dos supermercados tradicionais, os produtos frescos estão localizados no centro da loja, em vez de na periferia. Eles concentram-se em produtos naturais, orgânicos e “orientados por atributos”.

Em início de 2026, a empresa opera mais de 450 lojas em cerca de 24 estados e continua a expandir a sua presença nos EUA, com novas aberturas em mercados como o subúrbio de Kingwood, em Houston, e na Área da Baía, na Califórnia, refletindo uma expansão geográfica e uma penetração estratégica no mercado.

Valorizada em uma capitalização de mercado de 6,6 mil milhões de dólares, a ação SFM caiu 14% desde o início do ano (YTD). Notavelmente, Laffont comprou cerca de 601.886 ações da empresa, cuja cotação atingiu um máximo histórico em 2025.

O que levou a este aumento e como foi possível convencer um nativo de tecnologia como Laffont a comprar as suas ações? Vamos descobrir.

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Sólidos resultados financeiros servidos frescos

A Sprouts tem apresentado taxas de crescimento constantes. Nos últimos 10 anos, as suas receitas e lucros registaram CAGRs de 9,80% e 15,79%, respetivamente. Pode não ser espetacular, mas a empresa cresceu de forma sustentável, como evidenciado pelo nível gerível de dívida no seu balanço.

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Além disso, o último trimestre viu a empresa a reportar um resultado superior às expectativas de lucros, a nona vez consecutiva. Enquanto as vendas líquidas aumentaram 13% em relação ao ano anterior para 2,2 mil milhões de dólares, acompanhadas de uma taxa de crescimento de vendas comparáveis de 5,9%, os lucros subiram 34,1% no mesmo período para 1,22 dólares por ação. Notavelmente, o EPS de 1,22 dólares superou a estimativa de consenso de 1,18 dólares.

A empresa abriu nove novas lojas no terceiro trimestre de 2025, aumentando o seu caixa líquido proveniente de atividades operacionais para 577,5 milhões de dólares nos nove meses até 28 de setembro de 2025, face a 520,4 milhões de dólares no período do ano anterior. No geral, a empresa fechou o trimestre com um saldo de caixa de 322,42 milhões de dólares, superior aos seus níveis de dívida a curto prazo de 172,21 milhões de dólares.

Para o quarto trimestre, a empresa espera que o seu EPS esteja na faixa de 0,86 a 0,90 dólares, sendo o ponto médio um crescimento de 11,4% em relação ao ano anterior (YoY). A empresa deverá divulgar os resultados do quarto trimestre hoje após o fecho do mercado.

Atualmente, a ação SFM também está a negociar a níveis subvalorizados, com um P/E, P/S e P/CF futuros de 12,82, 0,75 e 8,40, respetivamente, inferiores às medianas do setor de 16,68, 1,08 e 11,93.

Cultivando crescimento com operações fortes

Os resultados financeiros podem parecer atraentes para a SFM; no entanto, o que pode ter motivado o negócio para Laffont é a forma de funcionamento da empresa e as suas ofertas recentes, que facilitam a confiança do consumidor na marca e impulsionam as vendas.

No núcleo da proposta da Sprouts está a sua comercialização “orientada por atributos”. Ao contrário das lojas convencionais que estocam uma vasta gama de produtos de mercado de massas, a Sprouts seleciona aproximadamente 70% do seu inventário com base em tendências específicas do consumidor, como produtos keto, à base de plantas e não-GMO. Isto cria uma experiência de “caça ao tesouro” que aumenta o envolvimento do cliente. Além disso, a marca própria “Sprouts Brand” cresceu para representar mais de 25% das vendas totais, oferecendo um duplo benefício de margens de lucro mais elevadas e maior fidelidade à marca. Só em 2024, a empresa lançou mais de 7.100 novos produtos, utilizando os seus “Centros de Inovação” para testar e escalar marcas emergentes mais rapidamente do que os seus concorrentes.

O próximo aspeto está exatamente na área de interesse de Laffont e certamente terá desempenhado um papel na sua decisão de comprar ações da Sprouts. Para manter a sua vantagem, a Sprouts integrou agressivamente a IA nas suas operações de suporte. A empresa utiliza algoritmos de aprendizagem automática para otimizar a gestão de inventário, especialmente para os seus produtos perecíveis de alta rotatividade, que representam quase 60% da sua receita. Ao prever a procura com maior precisão, a Sprouts conseguiu reduzir o desperdício de produtos, contribuindo para um aumento de 60 pontos base nas margens brutas no final de 2025. Além disso, o lançamento completo do programa de fidelidade Sprouts Rewards em 2025 permitiu à empresa implementar marketing personalizado baseado em IA, ajustando promoções aos hábitos de compra individuais e aumentando o “tamanho da cesta” médio por visita.

A empresa está atualmente a executar um plano de expansão “de formato mais pequeno” disciplinado. Afastando-se de espaços massivos de mais de 30.000 pés quadrados, a Sprouts está agora a abrir lojas com cerca de 23.000 pés quadrados. Este modelo requer menos capital para construir, permite uma seleção de locais mais rápida em mercados urbanos densos e atinge a rentabilidade mais rapidamente. Em início de 2026, a empresa tem uma carteira de mais de 140 locais aprovados e pretende aumentar o número de lojas em 10% ao ano até 2027.

No entanto, apesar das suas forças, os acionistas devem manter-se atentos a obstáculos significativos. A preocupação mais imediata é a ação judicial de valores mobiliários apresentada no final de 2025, que alega que a empresa forneceu projeções de crescimento enganosas durante um período de abrandamento do consumo. Além disso, à medida que retalhistas tradicionais como Whole Foods, propriedade da Amazon (AMZN), e Walmart (WMT) expandem as suas ofertas orgânicas, a concorrência de preços no espaço “natural” está a intensificar-se. Existe também o risco de “canibalização” à medida que a empresa densifica o seu número de lojas em mercados existentes, como Flórida e Califórnia.

Opinião dos analistas sobre as ações SFM

Assim, os analistas permanecem cautelosamente otimistas em relação às ações SFM, atribuindo-lhe uma classificação de “Compra Moderada”, com um preço-alvo médio de 105,92 dólares. Isto indica um potencial de valorização de cerca de 56% em relação aos níveis atuais. De 16 analistas que cobrem a ação, sete têm uma classificação de “Compra Forte”, um tem uma “Compra Moderada” e oito têm uma classificação de “Manter”.

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_ Na data de publicação, Pathikrit Bose não tinha (nem direta nem indiretamente) posições em quaisquer dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado na Barchart.com _

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