Acabei de perceber que o par USD/JPY finalmente estabilizou depois do que parece ser uma intervenção das autoridades japonesas. O iene tinha sido completamente destruído, e houve uma oscilação selvagem onde disparou para 159,90 e depois caiu para 156,50 em poucos minutos. Com certeza, apanhou muitos traders de surpresa.

Então, aqui está a questão - o dólar tem estado em alta devido à diferença de taxas de juro. O Fed está hawkish enquanto o Banco do Japão mantém as taxas muito frouxas. Entretanto, tensões geopolíticas e custos de energia continuam a alimentar essa procura por refúgio seguro no USD. É basicamente uma tempestade perfeita para a fraqueza do iene.

A intervenção suspeita (que todos têm quase certeza de que aconteceu com base nos dados da conta do BoJ) parece ter criado um piso temporário em torno de 157,50. O Ministro das Finanças Suzuki fez alguns comentários sobre acompanhar o mercado de perto, e o Governador Ueda mencionou o impacto económico negativo de um iene fraco. Mas aqui está o que a maioria dos analistas está a dizer - isto compra tempo, não resolve realmente o problema subjacente.

A verdadeira questão é a divergência fundamental. A economia dos EUA é sólida, enquanto o Japão enfrenta estagnação. A inflação nos EUA é persistente, no Japão é moderada. Custos mais elevados de importação de energia continuam a aumentar a pressão. Portanto, embora esta intervenção possa durar por agora, muitos traders acham que o dólar retoma a sua tendência de alta eventualmente.

A volatilidade disparou definitivamente. Os mercados de opções mostram pessoas a fazer hedge contra mais fraqueza do iene. A questão agora é se as autoridades têm munição suficiente para continuar a defender, ou se o mercado apenas os testa novamente. 160,00 foi o nível-chave que todos estavam a observar, e 155,00 é o suporte a monitorizar daqui para frente.

É um ambiente turbulento neste momento. Tem o medo de perder a oportunidade de aproveitar a força do dólar equilibrado com o medo de outra intervenção. A gestão de risco é fundamental se estiver a negociar USD/JPY nesta configuração.