O impulso do Bitcoin está claramente a perder força, e há várias razões para isso se olharmos para o que está a acontecer nos mercados globais neste momento.

Nos últimos dias, o BTC tem estado preso na faixa $80K , incapaz de ultrapassar a resistência que tem no seu caminho. A recuperação que começou no final de março, a partir de cerca de $65K , definitivamente perdeu força até meados da semana. Entretanto, o Ether mostra ainda mais fraqueza, a cair cerca de 2% e a negociar perto de $2,31K.

O que chamou a minha atenção foi o dado de inflação do Japão que acabou de chegar às notícias. O seu IPC core subiu para 1,8% em março, de 1,6% no mês anterior - essa é a primeira aceleração que vimos em cinco meses. O Índice de Preços ao Consumidor de Serviços Corporativos também veio mais alto, a 3,1% ano a ano, superando as expectativas. Quando se vê os números de inflação do Japão a acelerar assim, o mercado começa imediatamente a precificar possíveis aumentos de taxas pelo Banco do Japão. A maioria das pessoas espera que eles mantenham a estabilidade por agora, mas junho parece ser a janela provável para o aperto monetário.

Aqui é que fica interessante, no entanto. Se o BoJ realmente se tornar hawkish e o iene se fortalecer, isso pode ser um grande obstáculo para os ativos de risco globalmente. O iene tem sido historicamente uma moeda de financiamento para comprar criptomoedas e ações, então uma reversão acentuada poderia desencadear liquidações em toda a linha. Neste momento, os traders estão posicionados de forma bearish em relação ao iene, o que significa que qualquer mudança pode ser violenta.

Depois, há o lado geopolítico a acrescentar mais pressão. O Irã aumentou as implantações de minas navais no Estreito de Ormuz esta semana, que controla cerca de 20% do petróleo marítimo global. A atividade de transporte marítimo caiu drasticamente desde que as tensões escalaram, e os futuros do crude já subiram mais de 40%, para $96. Para um país como o Japão, que depende fortemente das importações de petróleo, essa pressão inflacionária torna-se ainda mais aguda. Oficiais do Pentágono dizem que levaria pelo menos seis meses a limpar essas minas, assumindo que o conflito diminua.

No lado das ações, estamos a ver ganhos modestos nos futuros durante a noite - Nasdaq 100 sobe 0,6%, S&P 500 sobe 0,1% - mas o entusiasmo está bastante contido. O anúncio de cessar-fogo de Trump entre Israel e Líbano não moveu muito a agulha. A Intel subiu 15% após os lucros, mas Tesla, IBM e ServiceNow venderam-se após os resultados. Meta e Microsoft estão a cortar pessoal para controlar os custos de infraestrutura de IA.

A grande imagem aqui é que o Bitcoin e as criptomoedas estão a ser pressionados de vários lados. A inflação no Japão a subir, ação potencial do BoJ à vista, riscos geopolíticos e as preocupações habituais com as taxas do Fed. Até vermos alguma clareza sobre esses obstáculos macroeconómicos, espero que esta consolidação continue. Vale a pena ficar atento a como o iene se comporta nas próximas sessões - isso pode ser o catalisador que quebra este impasse de qualquer forma.