Acabei de perceber algo interessante no mercado de ouro hoje. Após dois dias difíceis, os preços recuperaram mais de 1% para atingir cerca de 4.767 dólares por onça. O movimento faz sentido, dado que Trump acabou de estender o cessar-fogo entre EUA e Irã indefinidamente, o que pelo menos compra algum espaço para negociações de paz.

O ouro à vista subiu 0,9% para 4.763,66 dólares, enquanto os contratos futuros saltaram 1,3% para 4.782,21 dólares. A prata teve um desempenho ainda mais forte, subindo 2,4% para 78,53 dólares. Platina e paládio seguiram o mesmo caminho. Portanto, estamos vendo uma força geral nos metais preciosos em todos os setores.

Mas aqui está o ponto - a situação no Oriente Médio ainda é bastante frágil. O Estreito de Hormuz permanece fechado. O Irã diz que não o reabrirá enquanto os EUA mantiverem seu bloqueio naval. E aquelas negociações de paz que deveriam acontecer na terça-feira? Elas fracassaram no último segundo. O vice-presidente Vance cancelou sua viagem a Islamabad após o Irã desistir das negociações. Portanto, a extensão do cessar-fogo é uma boa jogada de imagem, mas a tensão subjacente ainda não desapareceu.

O que realmente está pesando mais sobre os preços do ouro agora é a política do Fed. Kevin Warsh, a escolha de Trump para liderar o Federal Reserve, testemunhou perante o Comitê de Banca do Senado e basicamente disse que não espere cortes de juros dele. O cara deixou bem claro que não se compromete a reduzir as taxas. Os mercados o interpretam como bastante hawkish, o que significa que as taxas podem permanecer elevadas por um tempo. Isso nunca é bom para o ouro, já que ele não gera juros ou dividendos.

Desde que esse conflito com o Irã começou no final de fevereiro, o ouro caiu cerca de 10% no total. Tem oscilado entre 4.700 e 4.900 dólares por onça, praticamente dentro de uma faixa. A maioria dos analistas acha que o mercado já precificou o risco geopolítico que estamos vendo agora. Você precisaria de uma escalada séria ou de uma mudança econômica importante para realmente mover o ponteiro das notícias sobre o preço do ouro em qualquer direção.

O dólar enfraqueceu um pouco hoje, caindo 0,3%, o que ajudou a tornar o ouro um pouco mais barato para compradores internacionais. O petróleo também recuou, com o Brent perto de 100 dólares. Uma coisa interessante que notei é que o ouro tem negociado mais como ativos de risco, como ações, ultimamente, em vez de agir como o tradicional porto seguro que costuma ser. Tem reagido a cada manchete e desenvolvimento no conflito, em vez de fazer o que normalmente se esperaria.

Olhando para o futuro, espera-se que Powell permaneça como presidente do Fed além de 15 de maio, especialmente se o Congresso atrasar a confirmação de Warsh. Esse timing pode importar para o mercado de ouro, dependendo de como as coisas se desenrolarem politicamente.