#Gate广场五月交易分享 Como serão as expectativas do mercado para os dados de emprego não agrícola de hoje à noite? De acordo com uma pesquisa de mídia com economistas, espera-se que o Departamento do Trabalho dos EUA divulgue às 20h30, horário de Pequim, os dados de emprego não agrícola de abril, que deverão mostrar um acréscimo de 62 mil empregos. Embora esse número pareça fraco em comparação com o desempenho aquecido do emprego no mês anterior, ainda pode ser suficiente para manter a taxa de desemprego em um nível relativamente baixo de 4,3%.

Com base na amostra estatística, o intervalo de previsão das instituições varia de um máximo de 133 mil (Soughbay Research) a um mínimo de -15 mil (Citibank).
Alguns analistas acreditam que o número de 178 mil empregos de março claramente exagerou a velocidade real de crescimento; excluindo fatores distorcidos relacionados a greves, a média de crescimento de empregos nos dois meses anteriores pode ter sido de apenas 20 a 30 mil.
De modo geral, embora o mercado de trabalho esteja sem dúvida desacelerando, ainda mantém uma estabilidade e resiliência gerais, apesar de muitos desafios.
“O núcleo da informação é semelhante ao relatório de emprego anterior, e pode-se até dizer que destaca ainda mais esse ponto,” afirmou David Tinsley, economista sênior do Instituto de Pesquisa Bancária dos EUA. “No que diz respeito ao número de empregos não agrícolas, o ímpeto do mercado de trabalho realmente se tornou mais sólido.”
Tinsley afirma que, para entender o mercado de trabalho atual, é preciso ir além dos dados superficiais. Ele cita a “curva em K”, frequentemente usada para descrever a situação econômica atual — ou seja, os benefícios do crescimento econômico estão concentrados principalmente na faixa de alta renda.
“Existem várias fenômenos de diferenciação muito interessantes na economia atual.
De modo geral, tanto os salários quanto o número de empregos parecem bastante estáveis, mas as características em K estão presentes em todos os lugares,” ele aponta, “embora os dados superficiais pareçam sólidos, há uma grande diferenciação na economia atual.”
Ele destaca especialmente uma área: o crescimento salarial — espera-se que a média de salário por hora em abril aumente 3,8% em relação ao ano anterior, acima dos 3,5% anteriores, mas isso não indica para onde a renda está indo.
Dados do Bank of America mostram que o terço mais rico da população teve um crescimento salarial líquido de 6% em abril, enquanto o grupo de menor renda cresceu apenas 1,5%.
Considerando que o índice de preços ao consumidor subiu 3,5% até março, esses números são particularmente dolorosos, indicando que a renda real dos grupos de baixa renda diminuiu de forma líquida.
“Por baixo da superfície, a questão da distribuição de renda é crucial,” afirmou Tinsley.
O economista do Bank of America também destacou que as diferenças na contratação por tamanho de empresa estão se tornando evidentes, com uma queda no recrutamento de pequenas empresas nos últimos três meses.
Como estão alguns dos indicadores antecedentes de emprego?
Com base em alguns indicadores antecedentes de emprego divulgados antes do relatório de não agrícola, o emprego no setor privado de abril, divulgado na quarta-feira pela ADP, foi de 109 mil, conhecido como “pequeno não agrícola”, abaixo dos 120 mil previstos.
No entanto, Pantheon Macroeconomics alertou os investidores para não interpretarem excessivamente esses dados, apontando que, nos últimos 12 meses, o erro absoluto médio entre as estimativas iniciais da ADP e os dados preliminares do Bureau do Trabalho foi de até 85 mil.
O próprio modelo da Pantheon indica que a estimativa preliminar de emprego de abril ficou ligeiramente abaixo de 100 mil, e considerando o efeito de calendário de cerca de 20 mil devido ao feriado da Páscoa, o número final divulgado pode ser de 75 mil.
Em relação aos pedidos iniciais de auxílio-desemprego, a média na semana de referência de abril foi de 215 mil (contra 205 mil na pesquisa de março), e o número de pedidos contínuos caiu para 1,785 milhão (contra 1,816 milhão na pesquisa de março); na semana seguinte, os pedidos iniciais caíram ainda mais, abaixo de 200 mil, o que alguns modelos interpretam como um sinal positivo.
Por outro lado, analistas do Barclays apontam que o forte crescimento previsto nos dados de pedidos de auxílio-desemprego é parcialmente devido à suposição de que os dados elevados de março impulsionariam o crescimento.
Na verdade, os analistas do Barclays não esperam um relatório de emprego não agrícola forte nesta noite. A previsão é de quase zero crescimento, pois fatores como greves de trabalhadores, condições climáticas e ajustes nos modelos de negócios que favoreceram março podem exercer pressão sobre os dados.
Goldman Sachs afirma que os fatores positivos que sustentam o relatório de hoje incluem:
• Situação de demissões — em abril, o nível médio de pedidos de auxílio-desemprego permaneceu em torno de 210 mil, igual ao de março;
• Big Data — indicadores alternativos de crescimento do emprego monitorados pelo Goldman Sachs mostraram desempenho sólido em abril, com uma média de +90 mil.
Os motivos para um relatório mais fraco incluem:
• Greves — o relatório do BLS indica que uma nova greve de trabalhadores pode atrasar o crescimento de empregos em 1.4 mil em abril;
• Contratação governamental desacelerada — o Goldman Sachs prevê que o emprego no setor público diminua 5 mil, refletindo uma redução de 10 mil empregos federais (com um aumento de 5 mil em empregos estaduais e locais).
A paralisação contínua de contratações federais continuará a pressionar os dados de emprego do governo federal.
Embora o conflito no Oriente Médio continue a lançar uma sombra sobre as perspectivas econômicas dos EUA, o impacto direto na não agrícola de abril deve ser limitado.
Muitos analistas acreditam que qualquer efeito de transbordamento no mercado de trabalho levará algum tempo para se manifestar.
Apesar disso, com o aumento da incerteza, a disposição das empresas para contratar parece ter diminuído.
Durante a pesquisa, o conflito no Irã dominou as manchetes, levando alguns a acreditarem que isso pode prejudicar as contratações.
O Oxford Economics afirmou que não se deve subestimar o risco de guerra apenas porque ele ainda não se reflete nos dados concretos.
Os analistas geralmente acreditam que choques de energia provavelmente afetarão as perspectivas de inflação, o que se tornou um obstáculo para o Federal Reserve continuar apoiando uma política de afrouxamento (redução de taxas) no curto prazo.