Klarna Levanta 1,37 Mil milhões de dólares na Oferta Pública Inicial em Nova Iorque, as ações fecham em alta de 15%

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Um Gigante do Fintech Torna-se Público

Klarna, o credor sueco de comprar agora, pagar depois (BNPL) que já foi avaliado em até 45 mil milhões de dólares, finalmente fez a sua tão aguardada estreia na Bolsa de Nova Iorque. Na terça-feira, a empresa anunciou que levantou 1,37 mil milhões de dólares na sua oferta pública inicial nos EUA, marcando uma das listagens fintech mais observadas do ano.

A IPO viu a Klarna e alguns dos seus investidores existentes venderem 34,3 milhões de ações a 40 dólares cada, acima do intervalo alvo de 35 a 37 dólares. O preço mais elevado refletiu forte interesse dos investidores, com uma fonte familiarizada com a oferta a dizer que a procura superou a oferta em cerca de 25 vezes.

Na quarta-feira, as negociações começaram com uma forte valorização. As ações abriram a 52 dólares, cerca de 30% acima do preço de oferta, antes de reduzir os ganhos. Até ao fecho, a ação estabilizou-se pouco abaixo de 46 dólares por ação, ainda mais 15% acima do preço da IPO. Nesse nível, a Klarna foi avaliada em aproximadamente 17,4 mil milhões de dólares.

De 45 Mil Milhões para 17 Mil Milhões

A avaliação atual destaca as mudanças na sorte da Klarna. Em 2021, após um aumento nas compras online e na adoção do BNPL, a empresa foi avaliada em mais de 45 mil milhões de dólares, tornando-se a startup mais valiosa da Europa na altura. Mas o aumento das taxas de juro e a inflação provocaram uma reavaliação rápida do setor, e em 2022 a avaliação da Klarna caiu para 6,7 mil milhões de dólares.

A recuperação para 17,4 mil milhões de dólares mostra que a confiança dos investidores está a regressar, embora a diferença com o pico da era pandémica seja notável. O sucesso da IPO sugere que os mercados estão novamente abertos às listagens fintech, mas também evidencia como as condições podem mudar rapidamente.

Um Longo Caminho até à Listagem

Fundada em 2005, a Klarna construiu a sua reputação ao permitir aos clientes dividir compras em parcelas menores, sem juros. O seu serviço BNPL tornou-se uma tendência global durante a pandemia, à medida que o comércio eletrónico disparou.

A empresa foi lucrativa durante anos, mas passou a ter prejuízos após uma expansão agressiva nos Estados Unidos em 2019. Em abril deste ano, a Klarna interrompeu os preparativos para a IPO devido a novas tarifas nos EUA que perturbavam os mercados globais. Com as condições a estabilizar e o apetite dos investidores a regressar, a empresa retomou os seus planos neste verão.

A oferta foi liderada pelo Goldman Sachs, J.P. Morgan e Morgan Stanley, e a Klarna agora negocia na NYSE sob o símbolo KLAR.

Crescimento versus Lucratividade

Apesar do forte crescimento da receita, a lucratividade continua a ser um desafio. Para o trimestre que terminou a 30 de junho, a receita aumentou para 823 milhões de dólares, face a 682 milhões de dólares no ano anterior. As perdas aumentaram, no entanto, de 7 milhões para 52 milhões de dólares no mesmo período.

Analistas destacaram que, embora os investidores estejam novamente entusiasmados com as IPOs fintech, o mercado exigirá provas de que empresas como a Klarna podem equilibrar crescimento com lucratividade. Rudy Yang, analista sénior da PitchBook, disse à Reuters que as fintechs enfrentarão uma análise rigorosa no atual ambiente macroeconómico.

Concorrência e Poder de Marca

A Klarna compete num setor bastante concorrencial. A rival neobank americana Chime entrou em bolsa em junho, com as ações a subir 59% na estreia antes de caírem abaixo do preço de emissão. O desempenho ilustra a volatilidade que pode seguir-se às IPOs de alto perfil no setor fintech.

No entanto, analistas do setor argumentam que a forte marca da Klarna pode dar-lhe uma vantagem. Kat Liu, da IPOX, uma firma de pesquisa de IPOs, observou que, num setor em rápida mudança, o reconhecimento da marca pode ser tão importante quanto o modelo de negócio. O perfil global e a reputação da Klarna podem ajudá-la a resistir às pressões competitivas.

Comportamento do Consumidor Apoia o BNPL

O modelo BNPL continua a registar forte procura por parte dos consumidores. Os gastos nos EUA mantiveram-se resilientes apesar da alta inflação e do crescimento mais lento da renda. A Klarna relatou que, nos 12 meses até 30 de junho, 75% da sua receita veio de taxas de transação e de serviço, enquanto 25% veio de juros.

Analistas observaram que o modelo depende tanto do volume de transações como das taxas de reembolso. Uma redução nos gastos dos consumidores poderia diminuir a receita de taxas, ao mesmo tempo que aumenta o risco de perdas de crédito, um fator de risco que os investidores irão monitorizar de perto.

O que Significa a Estreia

A IPO da Klarna é vista como um possível termómetro para o retorno de fintechs de alto crescimento aos mercados públicos. O forte desempenho no primeiro dia, apesar das preocupações com a lucratividade, reflete um renovado apetite dos investidores após um período de silêncio nas listagens.

Para a Klarna, os 1,37 mil milhões de dólares levantados irão apoiar a expansão contínua e o desenvolvimento de produtos. Para o setor mais amplo, a listagem pode encorajar outras fintechs — desde empresas de pagamentos até firmas de criptomoedas — a testar os mercados públicos após um período de volatilidade.

Conclusão

A jornada da Klarna, de uma avaliação privada de 45 mil milhões de dólares até uma estreia pública de 17,4 mil milhões de dólares, sublinha tanto as promessas quanto os riscos do setor fintech. A empresa enfrenta agora um novo capítulo, onde os investidores irão olhar menos apenas para o crescimento e mais para quão rapidamente consegue transformar a sua vasta base de utilizadores e forte marca em lucros sustentáveis.