A receita de HPC de 21 milhões de dólares da TeraWulf supera a mineração de bitcoin pela primeira vez no primeiro trimestre

A transição da TeraWulf de mineradora de bitcoin para operadora de infraestrutura de IA atingiu um marco importante no primeiro trimestre de 2026, à medida que a receita do seu negócio de hospedagem de computação de alto desempenho (HPC) ultrapassou pela primeira vez a renda gerada pela mineração de criptomoedas.

A empresa reportou 21 milhões de dólares em receita de locação de HPC durante o trimestre, em comparação com cerca de 13 milhões de dólares provenientes da mineração de bitcoin, de acordo com o relatório de resultados do primeiro trimestre. A receita total foi de aproximadamente 34 milhões de dólares.

Durante anos, empresas como a TeraWulf construíram instalações massivas e intensivas em energia para minerar bitcoin. Agora, muitos desses mesmos operadores estão descobrindo que empresas de inteligência artificial estão dispostas a pagar muito mais pelo acesso à energia, sistemas de refrigeração e espaço de data center já construído.

“Este é o primeiro período em que o leasing de HPC se reflete de forma significativa nas nossas finanças,” disse o CEO Paul Prager durante a teleconferência de resultados da empresa.

A mudança que ocorre na TeraWulf reflete uma mudança mais ampla em toda a indústria de mineração de criptomoedas. À medida que os lucros da mineração flutuam com os preços do bitcoin e os custos de energia, operadores com acesso a grandes fornecimentos de energia estão cada vez mais se reposicionando como provedores de infraestrutura para empresas de IA e clientes de computação em nuvem.

Essa mudança ocorre à medida que a corrida para garantir eletricidade para sistemas de IA se intensifica globalmente.

A Agência Internacional de Energia afirmou que o consumo de eletricidade de data centers em todo o mundo deve quase dobrar até cerca de 945 terawatts-hora até 2030, com a IA emergindo como o principal motor por trás do aumento.

A agência também afirmou que os data centers podem representar quase metade do crescimento da demanda de eletricidade nos EUA até o final da década.

De receita volátil de mineração a contratos de IA de longo prazo

Embora a receita geral da TeraWulf tenha pouco mudado em relação ao ano anterior, o negócio em si está começando a parecer muito diferente.

A hospedagem de IA rapidamente se tornou a maior fonte de receita da TeraWulf, uma mudança em relação à dependência tradicional da empresa na mineração de bitcoin. Ao contrário da renda da mineração, os contratos de hospedagem vinculados à infraestrutura de IA tendem a fornecer fluxo de caixa mais estável e previsível.

O Diretor Financeiro Patrick Fleury descreveu a empresa como “uma empresa em transição”. Ele acredita que a receita está cada vez mais ligada a “acordos de computação estáveis e contratados,” de acordo com a The Block.

A TeraWulf reportou uma perda líquida trimestral de 427,6 milhões de dólares, em comparação com uma perda de 61,4 milhões de dólares no mesmo período do ano passado, após investir na expansão de data centers e infraestrutura relacionada à IA. Assim, a transição provou ser cara.

As despesas operacionais aumentaram para quase 200 milhões de dólares durante o trimestre, parcialmente devido a encargos de impairment associados à redução de segmentos de suas operações de mineração de bitcoin.

Apesar dos custos crescentes, o entusiasmo dos investidores em relação às empresas de infraestrutura de IA permaneceu forte. No entanto, empresas com grandes capacidades de energia e instalações já construídas são os potenciais vencedores na corrida para suportar a crescente demanda por IA.

A Barron’s relatou que as ações da TeraWulf mais do que dobraram este ano, conforme os investidores. Portanto, não é surpresa que a empresa pretenda focar em suas ambições de hospedagem de IA em vez de suas operações tradicionais de mineração.

“À medida que continuamos a expandir, esperamos que o negócio seja cada vez mais impulsionado por receitas recorrentes e contratadas, reduzindo a exposição à volatilidade historicamente associada à mineração de bitcoin,” disse Fleury no relatório preliminar trimestral da empresa.

Os analistas Stephen Byrd e James Faucette, da Morgan Stanley, disseram que estão vendo “uma disposição crescente entre os principais players de IA de pagar prêmios mais altos de ‘tempo para energia’ na forma de economias cada vez mais ricas para empresas de Bitcoin,” de acordo com a Barron’s.

Expansão além da mineração de bitcoin

A TeraWulf afirmou que terminou o trimestre com 60 megawatts de capacidade operacional de HPC na sua instalação de Lake Mariner, em Nova York, onde a empresa de nuvem de IA Core42 está entre seus clientes sob um contrato de locação de longo prazo.

A empresa também está desenvolvendo instalações adicionais no local enquanto coordena implantações com clientes, incluindo Fluidstack e Google.

Fora de Nova York, a TeraWulf expandiu-se agressivamente em novos mercados de energia.

Seu projeto em Hawesville, Kentucky, possui aproximadamente 480 MW de capacidade de energia conectada à rede, enquanto um site em Maryland poderia eventualmente escalar para até 1 gigawatt, se os reguladores aprovarem os planos de expansão.

A empresa já divulgou contratos de longo prazo de IA e HPC que totalizam mais de 12,8 bilhões de dólares, ligados a 522 MW de capacidade crítica de TI.

A TeraWulf reiterou planos de adicionar entre 250 MW e 500 MW de nova capacidade contratada anualmente e afirmou que possuía aproximadamente 3,1 bilhões de dólares em caixa e caixa restrito ao final do trimestre.

A demanda por IA está remodelando o mercado de energia

A corrida por infraestrutura de IA está começando a alterar a economia dos mercados de eletricidade nos Estados Unidos e além.

Construir data centers totalmente novos e garantir acesso à rede pode levar anos, especialmente em regiões já enfrentando gargalos de transmissão. Sites de mineração de bitcoin já existentes oferecem um atalho porque muitos já possuem conexões de energia de alta capacidade instaladas.

A Agência Internacional de Energia afirmou que a geração de eletricidade dedicada a data centers pode aumentar de cerca de 460 TWh em 2024 para mais de 1.000 TWh até 2030.

As utilities já estão revisando suas previsões para cima devido ao crescimento esperado na demanda relacionada à IA.

A American Electric Power afirmou nesta semana que espera um aumento de 63 gigawatts na carga de eletricidade até 2030, impulsionado principalmente por data centers.

Para os mineradores de criptomoedas que sobreviveram às crises do setor, a infraestrutura de IA está sendo cada vez mais vista como um negócio mais previsível e potencialmente mais lucrativo do que apenas minerar bitcoin.