Expectativa do mercado: O relatório de emprego não agrícola dos EUA de abril, divulgado às 20h30 de hoje, prevê um aumento de apenas 62 mil empregos, uma queda significativa em relação aos 178 mil surpreendentemente elevados de março, que foi um aumento inesperado. A taxa de desemprego mantém-se em 4,3%, e a média salarial por hora, prevista para subir de 3,5% para 3,8% em relação ao ano anterior, indicando que a inflação salarial ainda está a aquecer.

Contexto de mercado: Desde 2026, os dados de emprego não agrícola dos EUA têm apresentado grande volatilidade — janeiro superou as expectativas, fevereiro teve uma contração inesperada, e março quase triplicou as previsões, tornando a previsão mensal extremamente difícil. As expectativas das instituições divergem amplamente, com o Citigroup pessimista até -15 mil empregos, enquanto a Soughbay Research prevê até 133 mil empregos. A criação de 109 mil empregos em abril pelo ADP atingiu o maior nível desde março de 2025, e o número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego atingiu o menor desde 1969, sugerindo que a resiliência do mercado de trabalho pode estar subestimada.
Implicações para o Federal Reserve e o mercado: Num contexto de conflito no Médio Oriente a elevar os preços do petróleo e de inflação elevada, as expectativas de corte de juros este ano praticamente desapareceram, sendo necessário que a taxa de desemprego suba para 4,5% ou que haja uma forte contração do emprego para reverter a expectativa de cortes de juros. Se os dados de hoje forem significativamente melhores que o esperado, podem desencadear uma reavaliação das expectativas de aumento de juros, fortalecendo o dólar e pressionando o ouro; se piorarem drasticamente ou se se tornarem negativos, as expectativas de refúgio e de cortes de juros podem beneficiar conjuntamente o ouro; uma evolução moderada e dentro do esperado provavelmente continuará o atual padrão de volatilidade. #Gate广场五月交易分享