Tenho analisado o desempenho recente da Globus Medical e há realmente bastante coisa a desvendar aqui. A empresa tem feito movimentos sérios no espaço musculoesquelético, e vale a pena prestar atenção.

Então, aqui está o que chamou minha atenção. A Globus tem vindo a ganhar quota de mercado de forma constante com as suas soluções para coluna e ortopedia. No quarto trimestre, o seu negócio de coluna nos EUA cresceu 10% em relação ao ano anterior, o que é sólido. Mas o que é mais impressionante é o segmento de trauma — que subiu 27% no mesmo trimestre. Acabaram de lançar o sistema de fraturas de cotovelo ANTHEM, e no início do ano lançaram o DuraPro com Navegação e Verzera. O pipeline de produtos parece realmente forte, especialmente após a integração da NuVasive. Dá para perceber que não estão apenas a descansar; há uma cadência consistente de inovação a acontecer.

Do ponto de vista financeiro, a Globus está bem posicionada. A empresa terminou o quarto trimestre com 526,2 milhões de dólares em caixa e sem dívidas de curto prazo. Sem dívidas de longo prazo também, o que é raro neste ambiente. O rendimento de lucros está em 4,7% contra a média do setor de 0,8% — isso é uma diferença significativa. Superaram as estimativas de lucros em três dos últimos quatro trimestres, com uma surpresa média de 18,8%. Os analistas esperam um crescimento de receita de 8% para 2026, com estimativas de EPS aumentadas em 10% para 4,28 dólares.

Dito isto, há obstáculos. As pressões macroeconómicas são reais — inflação, volatilidade das taxas de juro, complexidade da cadeia de abastecimento. No quarto trimestre, as despesas de vendas, gerais e administrativas aumentaram 25,8% em relação ao ano anterior, o que é preocupante se não conseguirem controlar o crescimento dos custos no futuro. Os riscos geopolíticos acrescentam uma camada adicional de incerteza.

No geral, a Globus parece uma empresa a executar bem operacionalmente, mas enfrentando desafios macro como todos os outros. A ação subiu 14,7% no último ano, superando a queda do setor. Se é uma compra neste momento, provavelmente depende da sua tolerância ao risco e do seu horizonte de investimento.