Acabei de perceber que as opções HUM começaram a ser negociadas para o final de abril e há, na verdade, algumas configurações interessantes que valem a pena analisar aqui.

Na parte de puts: há um strike de $180 com uma oferta de $10,10. Se vender essa put, basicamente está a dizer que compraria ações da HUM a $180 em vez dos atuais $181,36. O prémio reduz a sua base de custo real para $169,90. Isso é uma alternativa sólida se já estivesse a pensar em investir na HUM. Além disso, há uma chance decente (56% de probabilidade com base nos dados atuais) de a put expirar sem valor, o que lhe daria um retorno de 5,61% sobre esse compromisso de capital — ou cerca de 41% anualizado, se pensar dessa forma.

A parte de calls também é bastante interessante. A HUM está a ser negociada a $181,36 neste momento, e há uma call de $185 com uma oferta de $9,80. Se possuir ações da HUM e vender essa call como uma call coberta, está a garantir um retorno total de 7,41% se for exercida na expiração. Sim, pode perder um potencial de valorização maior se a HUM realmente subir, mas essa é a compensação. As probabilidades de esta expiração sem valor são cerca de 50-50, o que significa que pode manter as suas ações e o prémio.

A volatilidade implícita está a rondar os 54-56% nestes contratos, enquanto a volatilidade real dos últimos doze meses para a HUM é cerca de 51%. Portanto, há algum prémio embutido.

De qualquer forma, se estiver a procurar estratégias de rendimento ou pontos de entrada na HUM, estas expirações de abril podem valer a pena explorar. A mecânica é bastante direta uma vez que compreende o risco-recompensa.