Acabei de perceber que a recuperação bruta está a impulsionar um pouco os preços do açúcar. O WTI subiu mais de 4% na terça-feira para atingir uma máxima de 8,5 meses, o que é interessante porque normalmente aumenta a procura por etanol. Quando o petróleo fica caro, os produtores tendem a desviar mais cana-de-açúcar para o etanol em vez de processamento de açúcar, o que deve apertar as ofertas de açúcar. Mas aqui está o ponto - o índice do dólar também atingiu uma máxima de 3,25 meses no mesmo dia, por isso os ganhos no açúcar permaneceram bastante modestos. A verdadeira pressão sobre o açúcar vem do lado da oferta. A Índia acabou de obter aprovação para mais 500.000 toneladas métricas de exportações além das 1,5 milhões de toneladas já liberadas, e a sua produção está a parecer forte, com 24,75 milhões de toneladas até o final de fevereiro. A Tailândia também está a aumentar a produção para 10,5 milhões de toneladas na temporada. Entretanto, o Brasil mostra alguns sinais de menor produção, mas não o suficiente para compensar o excedente global que todos esperam. A maioria dos analistas prevê um excedente de 2-3 milhões de toneladas na campanha 2025/26, portanto, a menos que algo mude com o crude permanecendo elevado ou a procura aumentar, o açúcar poderá enfrentar obstáculos. O mercado está basicamente entre sinais de alta do petróleo e fundamentos de baixa do açúcar neste momento.