Resultados do Q4 da Ford afetados por tarifas e perdas em EVs, mas investidores focam na melhoria da perspetiva

A Ford projeta um EBIT ajustado de 2026 entre 8 mil milhões de dólares e 10 mil milhões de dólares, muito superior ao valor do ano passado. 

Pras Subramanian · Repórter Sénior

Atualizado a 12 de fevereiro de 2026 5 min de leitura

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A Ford (F) divulgou na terça-feira, após o fecho, resultados do quarto trimestre que ficaram aquém das expectativas, com encargos decorrentes do seu negócio de veículos elétricos resultando numa perda líquida do trimestre e do ano. Mas os investidores parecem estar a olhar para o futuro, com a perspetiva de melhoria da Ford em foco.

Olhando para 2026, a Ford projetou um EBIT ajustado de 8 mil milhões a 10 mil milhões de dólares, fluxo de caixa livre ajustado de 5 mil milhões a 6 mil milhões de dólares, e despesas de capital de 9,5 mil milhões a 10,5 mil milhões de dólares. A Ford afirmou que espera que a sua unidade de EV Model e registre mais uma perda de 4 mil milhões a 4,5 mil milhões de dólares.

As ações da Ford subiram ligeiramente na negociação inicial de quarta-feira.

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A Ford afirmou que o EBIT do primeiro semestre de 2026 será inferior ao do segundo semestre do ano, pois a aquisição temporária de alumínio para as suas pickups F-Series afetará os custos. No ano passado, incêndios na fábrica de alumínio Novelis, no norte de Nova York, prejudicaram a produção de pickups, mas a Ford disse que isso “normalizará” até ao final do ano.

A Ford registou uma perda líquida de 11,1 mil milhões de dólares no quarto trimestre e de 8,2 mil milhões de dólares no ano completo, refletindo o impacto de itens especiais, disse a empresa. O EBIT ajustado do ano completo da Ford de 6,8 mil milhões de dólares ficou próximo da sua previsão de cerca de 7 mil milhões, mas ficou aquém das estimativas de 8,86 mil milhões.

A Ford afirmou que teria tido um EBIT anual na faixa dos 7 mil milhões de dólares se não fosse uma alteração comunicada pela Casa Branca à Ford em dezembro relativamente às compensações tarifárias, que acabou por acrescentar 900 milhões de dólares em custos tarifários.

“O resultado subjacente — tanto para o Q4, quanto para a perspetiva de 2026, e até mesmo além — foi bastante encorajador para nós. Se eliminarmos alguns problemas de temporização das tarifas no Q4, a Ford teria superado, incluindo nos custos,” disse o analista da TD Cowen, Itay Michaeli, numa entrevista à Yahoo Finance.

Michaeli também ficou encorajado com a perspetiva de 2026 da Ford.

“Embora isso também incluísse alguns itens não recorrentes da Novelis, isso sugere uma taxa de lucros subjacente mais forte do que o que o mercado tinha previsto, e, por último, a empresa também forneceu uma meta de margem de 8% para 2029, o que apoia um poder de lucro muito maior no futuro. Portanto, estamos realmente bastante encorajados com os resultados de ontem à noite.”

_Ler mais: _Cobertura ao vivo dos resultados corporativos

Veículos Ford Mustang Mach-E vistos à venda numa loja em 24 de junho de 2025, em Austin, Texas. (Brandon Bell/Getty Images) · Brandon Bell via Getty Images

A Ford reportou uma receita automóvel de 42,40 mil milhões de dólares no Q4, face aos 42,40 mil milhões de dólares esperados, segundo consenso da Bloomberg, com lucros ajustados por ação de 0,13 dólares face a 0,19 dólares esperados, num EBIT ajustado de 1 mil milhão de dólares face a 1,16 mil milhões de dólares esperados.

Em dezembro passado, a Ford registou uma encargos de 19,5 mil milhões de dólares devido a uma mudança no seu negócio de EVs. A maioria dos itens especiais será reconhecida no quarto trimestre (12,5 mil milhões de dólares), com o restante (7 mil milhões) a afetar 2026 e 2027.

Continuação da história  

A unidade de EVs Model da Ford registou uma perda de EBIT de 4,8 mil milhões de dólares no ano, embora tenha sido uma melhoria em relação a 2024 em 299 pontos base. A CFO da Ford, Sherry House, afirmou numa chamada com jornalistas que o caminho para a rentabilidade dos EVs provavelmente só acontecerá em 2029, quando a empresa tiver os seus produtos EV da Renault à venda na Europa, e os veículos baseados na plataforma Universal EV estiverem no mercado.

“Ford entregou um forte 2025 num ambiente dinâmico e muitas vezes volátil,” afirmou o CEO da Ford, Jim Farley, numa declaração. “Melhorámos o nosso negócio principal e a execução, fizemos progressos significativos nas áreas do negócio que controlamos — reduzindo custos de materiais e garantias e fazendo progressos reais na qualidade — e tomámos decisões estratégicas difíceis, mas essenciais, que nos preparam para um futuro mais forte.”

House acrescentou que a Ford foi atingida por custos líquidos de tarifas de 2 mil milhões de dólares no ano, bem como por custos adicionais de 2 mil milhões de dólares devido ao incêndio na fábrica de alumínio Novelis, que afetou a produção de camiões F-Series.

“Esperamos estar totalmente operacionais em algum momento no meio do ano,” afirmou House sobre a fábrica da Novelis.

Farley acrescentou que a empresa pretende atingir uma meta de margem EBIT ajustada de 8% até 2029. Em 2025, a margem EBIT da empresa foi de 3,6%.

Como parte do seu plano Ford+, a Ford dividiu o seu negócio em três unidades: Ford Blue para o negócio tradicional de combustão, Ford Model e para a divisão de veículos elétricos, e Ford Pro para o seu negócio de veículos comerciais e de serviço pesado. A Ford reportou o seguinte para o Q4:

**Ford Blue:** 26,2 mil milhões de dólares em receita, 727 milhões de dólares em EBIT

**Model e:** 1,3 mil milhões de dólares em receita, (1,22 mil milhões) em perda de EBIT

**Ford Pro:** 14,9 mil milhões de dólares em receita, 1,23 mil milhões de dólares em EBIT

Apesar dos problemas com o negócio de EVs e a produção do F-150, a Ford afirmou que as vendas nos EUA no Q4 aumentaram 2,7% em relação ao ano anterior, impulsionadas pelas vendas de pickups e híbridos. Para o ano, a empresa registou um aumento de 6% nas vendas nos EUA, totalizando aproximadamente 2,2 milhões de veículos. A concorrente GM registou um aumento de 5,5% nas vendas em 2025, atingindo 2,853 milhões de veículos vendidos, mas reportou uma queda nas vendas do Q4.

Tal como a GM, as vendas de EVs da Ford caíram após a expiração do crédito fiscal federal para EVs, com as vendas de EVs a cair 50%. Enquanto as vendas do Q4 da GM diminuíram devido à expiração do crédito, a Ford conseguiu registar um ganho líquido, impulsionado pelas vendas dos seus populares veículos híbridos.

A Ford afirmou que as vendas totais de híbridos atingiram um recorde no Q4 e no ano, com 228.072 veículos vendidos, um aumento de 21,7% em relação ao ano anterior.

A StockStory pretende ajudar investidores individuais a superar o mercado.

Apras Subramanian é o Repórter Principal de Automóveis para a Yahoo Finance. Pode segui-lo no_ X__ e no__ Instagram__._

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