#ADP就业超预期降息再推后 Os dados de emprego ADP nos EUA de abril superaram amplamente as expectativas do mercado: o emprego privado acrescentou 109 mil postos de trabalho no mês, não só superando os 61 mil revisados de março, mas também acima da expectativa geral do mercado de 99 mil, atingindo o maior aumento em quase 15 meses desde janeiro de 2025.

Estes dados rapidamente inverteram as expectativas de corte de juros do mercado.
A ferramenta CME FedWatch mostra que a probabilidade de o Federal Reserve manter a taxa de juros inalterada em junho subiu para 94,2%, enquanto a probabilidade de corte de juros caiu para apenas 5,8%, e a probabilidade de manter a taxa inalterada ao longo do ano ultrapassou 70%.
O mercado de swaps de taxa de juros tem expectativas ainda mais extremas, tendo adiado o momento de corte para início de 2028, e alguns preços futuros indicam que os traders começaram a apostar que o Federal Reserve pode aumentar as taxas em 2027.
O rendimento dos títulos do Tesouro de 10 anos subiu cerca de 5 pontos base.
Do ponto de vista do desempenho dos ativos, os dados acima das expectativas reforçam o cenário de dólar relativamente forte, enquanto o preço do ouro e da prata recuaram sob pressão.
De modo geral, o emprego acima das expectativas reforça a expectativa de um “pouso suave” da economia americana, mas também enfraquece a lógica dovish de cortes de juros pelo Federal Reserve neste ano.
Em um contexto complexo de alta inflação, conflitos geopolíticos e políticas tarifárias, o mercado está rapidamente assimilando uma trajetória de política do Federal Reserve mais hawkish.