Acabei de assistir aos resultados da Broadcom e, honestamente, a história da IA ficou ainda mais real. Hock Tan e a equipa acabaram de apresentar números que deixam claro - não estamos num ciclo de hype, esta é uma aceleração real da procura.

Deixe-me explicar o que aconteceu. A receita do primeiro trimestre foi de 19,3 mil milhões de dólares, um aumento de 29% em relação ao ano anterior, o que já supera as expectativas de Wall Street. Mas aqui está a parte surpreendente - a receita específica de IA atingiu 8,4 mil milhões de dólares e subiu 106% em comparação com o ano passado. São 12 trimestres consecutivos de impulso em IA. Não desacelera, acelera.

Hock Tan também não se coibiu de usar palavras fortes. Atribuiu o crescimento excessivo à força contínua das soluções de semicondutores de IA, destacando especificamente aceleradores de IA personalizados e redes de IA como os principais motores. O fluxo de caixa livre da empresa também foi de 8 mil milhões de dólares, o que representa 41% da receita total. Esse tipo de geração de caixa mostra que estes não são apenas ganhos em papel.

O que realmente chamou a minha atenção, no entanto, foi a orientação futura. Hock Tan está a prever uma receita de 22 mil milhões de dólares no segundo trimestre - um crescimento de 47% em relação ao ano anterior. Wall Street esperava 20,4 mil milhões de dólares. E, especificamente para a receita de IA, eles estão a prever 10,7 mil milhões de dólares no segundo trimestre, representando um crescimento de 140%. Mas a verdadeira surpresa? A gestão agora diz que tem visibilidade até 2027, com a receita de chips de IA potencialmente a atingir 100 mil milhões de dólares.

Eles também anunciaram um novo programa de recompra de ações de 10 mil milhões de dólares e mantiveram o dividendo trimestral. A avaliação também é interessante - a negociar a 30 vezes os lucros futuros, considerando a trajetória de crescimento. Para uma empresa deste tamanho a gerar estes números, isso não é realmente irracional se a história de adoção de IA se mantiver.

A grande imagem aqui é que estamos a assistir a uma das principais infraestruturas na construção de IA, e o sinal de procura está a ficar cada vez mais forte. Quer olhes para isto do ponto de vista do mercado ou a pensar onde é que o valor real está a ser criado neste ciclo, a orientação de Hock Tan e a execução concreta por trás destes números sugerem que a onda de IA está apenas a começar.