Acabei de verificar os futuros de açúcar e tanto Nova Iorque quanto Londres estão a sofrer uma queda hoje. O açúcar de Nova Iorque caiu cerca de 1,5% e Londres caiu ainda mais, quase 1,8%, atingindo uma baixa de 5 anos. Os preços têm vindo a recuar gradualmente nos últimos meses, pois o mercado está basicamente a afogar-se em açúcar.

Os números contam a história de forma bastante clara. O Brasil está a aumentar a produção, a Índia está a arrasar com um aumento de 22% na produção até meados de janeiro e procura exportar mais para esvaziar os stocks domésticos. A Tailândia também está a aumentar a oferta. Vários analistas estão a projetar excedentes globais que variam de 2,7 a 8,7 milhões de toneladas métricas para a temporada atual, o que está a pesar tudo. Mesmo com a estação do monção a afetar algumas regiões, a perspetiva permanece baixista, com previsões de produção a atingirem níveis recorde.

Uma coisa interessante, no entanto - os fundos construíram posições vendidas massivas nos futuros de açúcar de Nova Iorque, atingindo máximos históricos. Se os preços se estabilizarem ou recuperarem, poderemos ver alguma ação de cobertura de posições vendidas. Além disso, espera-se que o Brasil tenha uma produção menor na próxima temporada, o que poderá eventualmente fornecer algum suporte ao piso. Mas, neste momento, a história do excedente global está a dominar e os preços continuam a recuar.