Tenho assistido ao mercado suar com a situação do Irã, e honestamente, é o mesmo roteiro que vemos toda vez que a geopolítica esquenta. O petróleo está a subir, todos entram em pânico com a inflação atrapalhando os cortes de juros do Fed, e há de fato alguma preocupação real com interrupções no fornecimento de energia através do Estreito de Hormuz.

Mas aqui é o que continuo a pensar: temos 86 anos de dados que contam uma história bastante clara. Ryan Detrick, do Carson Group, reuniu 43 grandes eventos geopolíticos desde 1940, e o padrão é quase monótono na sua consistência. Desses 43 eventos, o S&P 500 ficou mais alto 65% das vezes um ano depois. Sim, o retorno médio foi de apenas 3%, o que não é nada de especial, mas o ponto não é o retorno—é que aproximadamente dois terços das vezes, esses eventos simplesmente não importam para o jogo a longo prazo.

Entendo por que as pessoas estão nervosas, porém. O índice PE de Shiller está em níveis que não víamos desde a bolha das dot-com, então há uma preocupação legítima com a avaliação. Quando você já está caro e ainda adiciona a incerteza geopolítica, parece uma tempestade perfeita. Mas é exatamente aí que a perspectiva importa mais.

Olha, o mercado esteve em uma corrida forte sob Trump—estamos falando de 57% no Dow, 70% no S&P 500 e 142% no Nasdaq durante seu primeiro mandato. Mesmo desde janeiro deste ano, vimos ganhos de dois dígitos em todos os setores. Sim, houve a queda por causa da COVID em 2020 e o choque tarifário em abril, mas essas foram obstáculos temporários, não mudanças de destino.

A questão dos grandes eventos é que eles criam caos de curto prazo, mas raramente afetam a trajetória de longo prazo da economia ou dos mercados. Guerras são terríveis, e o custo humanitário é real, mas historicamente elas não quebram o mercado de ações. O índice PE de Shiller pode estar elevado, mas isso é uma conversa separada de se o ruído geopolítico atrapalha os retornos.

Não estou dizendo para ignorar a situação do Irã—os preços de energia importam, a inflação importa, a política do Fed importa. Mas se você está olhando para sua carteira e se perguntando se deve vender em pânico, a história sugere que provavelmente não deveria. Dois terços das vezes, esses eventos se resolvem e os mercados continuam fazendo o que fazem. Tempo e perspectiva realmente são o melhor remédio para a ansiedade de Wall Street agora.