Acabei de perceber algo interessante sobre o momentum da Nio a caminho de 2026. Os números são realmente bastante impressionantes se estiveres atento ao espaço dos veículos elétricos.

Portanto, dezembro de 2025 foi enorme para eles - 48.135 entregas, um aumento de 54,6% ano após ano. Esse foi o melhor mês de sempre. Mas aqui é onde fica interessante: o quarto trimestre como um todo teve um crescimento de 71,7%. Isso não é apenas crescimento, é o tipo de trajetória que faz as pessoas questionarem se esta empresa finalmente descobriu algo.

O que chamou minha atenção, no entanto, é como a divisão conta uma história diferente. A sua marca principal, a Nio, ainda está carregando a maior parte do volume com 31.897 unidades, mas a Onvo e a Firefly juntas estão fazendo cerca de 16.000. Essa diferença é, na verdade, a oportunidade aqui - a gestão aposta que essas sub-marcas mais novas têm muito mais espaço para escalar.

Eles planejam lançar três novos SUVs grandes entre as marcas em 2026, visando uma CAGR de 40-50% nos próximos dois anos. Uma jogada ousada num mercado que tem sido absolutamente brutal nas margens.

Mas aqui está a parte que realmente importa: a rentabilidade. O CEO confirmou que atingiram sua meta de margem bruta de 17-18% no quarto trimestre. Para contexto, isso é um território sólido para fabricantes de veículos elétricos neste momento. Eles também estão mirando seu primeiro lucro ajustado de EBIT no quarto trimestre de 2025 e pretendem atingir o ponto de equilíbrio de forma ajustada para o ano completo de 2026.

Agora, não estou aqui para dizer se deves comprar ou não - isso fica entre ti e a tua tolerância ao risco. Mas o que posso dizer é que a sabedoria convencional de que a Nio é uma perdedora de dinheiro perene está a ficar cada vez mais desatualizada. Se estás a ser um tolo ao perseguir isto ou um tolo ao ignorá-lo provavelmente depende do teu ponto de entrada e horizonte temporal. O momentum das entregas é real, a história das margens está a melhorar, e o ângulo de rentabilidade é realmente credível pela primeira vez.

Vale a pena manteres no teu radar se estás a acompanhar o espaço dos veículos elétricos. A próxima chamada de resultados deve ser bastante reveladora sobre se este momentum é sustentável ou apenas uma onda de entusiasmo no quarto trimestre.