Tenho pensado sobre o que realmente poderia mover as ações da Nvidia este ano, e acho que há algo que a maioria das pessoas está a ignorar.

Olha, a empresa tem estado numa trajetória de crescimento absoluto - quase 900% em três anos. Mas aqui está o problema: esse tipo de subida cria um efeito de exaustão estranho. Mesmo quando a Nvidia continua a superar lucros e a bater orientações em 1-3 bilhões a cada trimestre, o mercado mal reage já. É como se as pessoas estivessem simplesmente anestesiadas com as vitórias neste momento.

Minha previsão para a Nvidia em 2026? Eles vão continuar a fazer o que têm feito - superar expectativas - e isso pode realmente reacender algum impulso.

A razão pela qual estou bastante confiante nesta previsão para o desempenho deles é bastante simples. Primeiro, a China. A empresa obteve aprovação regulatória para vender chips H200 lá, mas isso ainda não foi incorporado na orientação deles. Jensen Huang aparentemente está a caminho da China em breve, e se receberem luz verde para operar lá novamente, isso representa uma nova fonte de receita que ainda nem consideraram. Mesmo sem a China, os gastos com centros de dados não estão a diminuir como todos pensaram que iria. A expansão da infraestrutura de IA ainda está a todo vapor.

Então aqui está a minha previsão do que vai acontecer: eles vão superar a orientação de 65 bilhões que deram para o quarto trimestre, e depois vão continuar a aumentar e a superar as orientações ao longo de 2026. A cada trimestre, uma surpresa pequena para o lado positivo. Esse tem sido o padrão que tem funcionado.

O mercado está cansado da Nvidia, com certeza. Mas acho que, se continuarem a executar assim, as ações podem recuperar o seu ritmo. Às vezes, a melhor previsão para o desempenho das ações é apenas observar se uma empresa continua a fazer o que tem feito - e o histórico da Nvidia nesse aspecto é bastante difícil de contestar.