Captou a retracção do mercado de soja na sexta-feira após a decisão da Suprema Corte sobre tarifas. Os preços estavam a cair 3-4 cêntimos nos contratos do mês à vista, embora março tenha resistido um pouco melhor, com um aumento de 4,5 cêntimos na semana. As feijões à vista estavam na verdade mais altos, a $10,76,5, um aumento de 7,5 cêntimos, o que é interessante dado a fraqueza dos futuros. Os futuros de farinha de soja subiram $5 para a faixa de $5,30, com março a mostrar força real, com um aumento de 60 cêntimos semanalmente. O preço do óleo de soja sofreu um impacto maior, caindo 70-75 pontos, embora o preço do óleo de soja de março ainda estivesse a subir 184 pontos na semana.

O que chamou minha atenção foram os dados de vendas. As reservas de colheita antiga atingiram 798.216 toneladas para a semana que terminou em 12 de fevereiro, muito acima da semana anterior e com um aumento de 66% em relação ao ano anterior. A China foi o grande comprador, com 415.500 toneladas. As vendas de farinha foram fortes, com 480.937 toneladas, superando as estimativas de 220.000 a 450.000. As vendas de óleo de soja foram de 11.134 toneladas, exatamente no limite superior da faixa. As posições de dinheiro gerenciado da CFTC adicionaram 40.463 contratos líquidos longos naquela semana, totalizando 163.611 posições líquidas longas.

A decisão da Suprema Corte bloqueou essencialmente a autoridade tarifária através do IEEPA, o que assustou o mercado, levando-o a um modo de risco reduzido. Deu à China um pouco mais de espaço para manobra nas negociações. Depois, Trump voltou a falar de uma tarifa geral de 10% que expira em 150 dias. As soja de março fecharam a 3,5 cêntimos abaixo, a $11,37,5, as de maio caíram 2,75 cêntimos, a $11,53,25, e as de julho caíram 2 cêntimos, a $11,66. A volatilidade do preço do óleo de soja parece ser a história aqui, à medida que essas mudanças de política continuam a fazer os traders adivinharem sobre a demanda de exportação. Acompanhar como isso se desenrola com o interesse de compra da China.