Os preços do petróleo bruto sofreram uma forte queda na sexta-feira, com preocupações de demanda assumindo o centro das atenções. O WTI de março fechou cerca de 0,06% em baixa, enquanto a gasolina caiu 0,46%. O culpado? Dados econômicos dos EUA mais fracos do que o esperado, que assustaram o mercado de energia.

O PIB do quarto trimestre dos EUA veio em apenas 1,4% de crescimento anualizado, contra a previsão de 2,8%, o PMI da manufatura enfraqueceu e a confiança do consumidor foi revisada para baixo. Esse tipo de desaceleração geralmente significa menor consumo de energia no futuro, o que naturalmente pressiona o preço do petróleo bruto. Mas aqui é onde fica interessante - as perdas permaneceram relativamente limitadas porque o dólar enfraqueceu e as tensões no Oriente Médio impediram uma queda mais acentuada.

O risco geopolítico ainda é a carta na manga aqui. Trump tem aumentado a pressão sobre o Irã em relação às negociações nucleares, até insinuando ação militar. O Irã bombeia 3,3 milhões de barris por dia e controla o Estreito de Hormuz, por onde cerca de 20% do petróleo global passa. Qualquer interrupção lá mudaria rapidamente o cenário dos preços do petróleo bruto, apesar da fraqueza atual da demanda.

Do lado da oferta, há na verdade uma grande quantidade de petróleo em armazenamento flutuante neste momento - aproximadamente 290 milhões de barris em petroleiros, um aumento de mais de 50% em relação ao ano anterior devido às sanções sobre o petróleo russo e iraniano. As exportações venezuelanas também estão aumentando, adicionando mais barris ao mercado global. Enquanto isso, a OPEP+ está pausando os aumentos de produção até o primeiro trimestre de 2026, tentando gerenciar um excedente emergente de petróleo.

Os estoques de petróleo bruto dos EUA estão cerca de 6% abaixo da média sazonal, o que é favorável, mas o quadro geral parece misto. A produção atingiu 13,735 milhões de barris por dia na semana passada, quase em níveis recordes, enquanto as plataformas de perfuração ativas permaneceram estáveis em torno de 409. Resumindo: o preço do petróleo bruto está preso entre preocupações de demanda que o puxam para baixo e riscos geopolíticos que mantêm um piso por baixo. Difícil prever uma direção clara até obtermos mais clareza sobre o crescimento econômico e as negociações com o Irã.