Acabei de ver os resultados do FY25 da Nexi e há bastante coisa a analisar aqui. O lucro líquido normalizado foi de 783,3 milhões de euros, o que representa um aumento decente de 7,2% em relação ao ano passado—é o tipo de crescimento constante que gostaríamos de ver. As receitas também subiram para 3,58 bilhões de euros, um aumento de 2,1% em relação ao mesmo período do ano anterior, e o EBITDA atingiu 1,9 bilhão. Portanto, no papel, a história do lucro operacional líquido parece bastante sólida.

Mas aqui está o ponto—o lucro líquido atribuído à controladora reportado mostra uma perda massiva de 3,4 bilhões de euros, em comparação com um lucro de 167 milhões de euros no FY24. Essa é uma variação drástica. As ações caíram 19,73%, sendo negociadas a 2,72 euros neste momento, o que sugere que o mercado não está muito satisfeito, apesar das melhorias no lucro líquido normalizado.

Parece que há uma desconexão entre as métricas operacionais principais e o resultado final. O crescimento do lucro líquido normalizado é real, mas qualquer impacto que tenha afetado os números reportados deve ter sido bastante significativo. Vale a pena ficar de olho em como eles explicam essa diferença na próxima teleconferência.