O milho sofreu uma ligeira queda esta semana e, honestamente, não foi muito surpreendente dado o que temos vindo a ver. A maioria dos contratos caiu alguns cêntimos, com os futuros de março a descer 6 cêntimos, situando-se em torno de 4,32 e algo. O mercado à vista manteve-se um pouco melhor, em 4,03 e algo, apenas a cair alguns cêntimos em relação ao fecho anterior.

O que chamou a minha atenção foi o dado de exportação - os embarques atingiram 1,858 milhões de toneladas métricas na semana passada, o que é sólido, mas uma redução de 8 por cento em relação à semana anterior. Ainda assim, é a terceira maior semana do ano e bastante superior em comparação com o ano passado. O México tem sido o principal comprador, seguido pela Coreia do Sul e Japão. Os embarques acumulados desde o início do ano aumentaram mais de 42 por cento em comparação com o ano passado, portanto, há definitivamente procura por aí.

A colheita da primeira safra no Brasil está a 36 por cento concluída, de acordo com os últimos relatórios, o que fica atrás do ritmo do ano passado. O plantio da segunda safra também está mais lento do que o esperado na região centro-sul. Diferentes prognósticos estão bastante dispersos com as suas estimativas - alguns reduzem os números, outros aumentam ligeiramente. Essa incerteza provavelmente está a manter os traders cautelosos neste momento.

As posições de dinheiro gerido mudaram novamente, reduzindo as suas apostas curtas em mais de 13.000 contratos. O contrato de maio está a ser negociado em torno de 4,44 e algo, julho em cerca de 4,53, todos a descer alguns cêntimos em geral. Os dados de esmagamento de grãos que chegam esta tarde podem dar-nos alguma direção, mas por agora parece que estamos numa fase de consolidação. Certamente, estamos a observar para ver se conseguimos manter estes níveis ou se há mais baixa por vir.