Então, tenho olhado para o jogo da infraestrutura de IA de uma forma diferente ultimamente, e honestamente, a maioria das pessoas está apaixonada pelas ações erradas. Todos estão obcecados com os fabricantes de chips, mas aí é que não está o verdadeiro dinheiro. As escolhas pouco glamorosas — aquelas que fazem a tubulação e a fiação de verdade — essas são as que realmente podem fazer você acumular uma riqueza séria.

Deixe-me explicar cinco que têm estado no meu radar. Nenhuma delas é a típica campeã óbvia, e é exatamente por isso que me interessam.

Primeiro é a Supermicro. Olha, a empresa constrói os servidores e sistemas de refrigeração que alimentam os data centers de IA. À medida que o capex muda de simplesmente comprar GPUs para otimizar pilhas inteiras de data centers, a Supermicro está na posição perfeita. Sim, a ação foi duramente castigada — caiu entre 40-50% no último ano por pressão de margem e competição. Mas aqui está o ponto: a gestão ainda projeta dezenas de bilhões em receita de servidores de IA. Essa desconexão entre sentimento e realidade é exatamente o que investidores de longo prazo devem procurar. Você poderia estar olhando para uma posição de cinco dígitos que se compõe em seis ou sete dígitos na próxima década, se eles simplesmente executarem as vitórias existentes.

Depois vem a Arista Networks. Modelos de IA precisam mover enormes quantidades de dados, e a Arista é a espinha dorsal de rede que faz isso acontecer. Suas plataformas Ethernet de 400G e 800G estão se tornando o padrão para clusters de IA. Eles estão arrasando com um crescimento de receita de 28% e acabaram de aumentar sua meta de rede de IA de $1,5B para $2,75B só para 2026. Isso é demanda concreta, não especulação.

UiPath é aquela que as pessoas subestimam. Começou em automação de processos robóticos, mas pivotou forte para IA de fluxo de trabalho. A empresa está incorporando copilotos de IA em finanças, RH e operações de TI em milhares de clientes. Microsoft, SAP, Oracle — tudo integrado. A ação foi castigada com a venda mais ampla de software, mas a história de automação central não quebrou. Isso pode ser seu criador de milionários mais confiável, porque não depende de vencer uma corrida de ganhar-tudo.

Qualys é interessante porque cibersegurança está se tornando uma corrida armamentista de IA. À medida que as superfícies de ataque se expandem com a implantação de IA, as empresas precisam de detecção de ameaças mais inteligente e priorização. A Qualys usa IA para realmente reduzir a fadiga de alertas, ao invés de afogar as equipes em ruído. A ação caiu 13% com uma perspectiva de crescimento mais lento, mas acho que isso é temporário. O mercado está reagindo exageradamente, e a avaliação está ficando atraente.

Por último, a Teradata. Sim, é antiga, mas a empresa se reinventou forte. O VantageCloud puxa dados de múltiplas nuvens para um só lugar, e depois roda análises e IA em dados limpos e organizados. Antes que a IA funcione, a infraestrutura de dados precisa ser sólida. A Teradata subiu 42% após esmagar os lucros do Q4 em fevereiro — $421M em receita bem acima das expectativas — e ainda está sendo negociada por menos de 12x fluxo de caixa livre. O mercado ainda a trata como uma empresa de banco de dados legado, não como a plataforma de dados de IA que ela está se tornando.

O padrão aqui? Essas não são as empresas correndo para construir o melhor modelo. São aquelas que todo mundo precisa, independentemente de quem vencer essa corrida. Infraestrutura vence inovação numa corrida do ouro, e ainda estamos nas primeiras fases dessa. Se você tem paciência para volatilidade, é aqui que a verdadeira paixão por infraestrutura de IA pode realmente compensar.