Portanto, os lucros da Nvidia já aconteceram e passaram no final de fevereiro, mas olhando para o que os analistas estavam esperando, é bastante interessante. A ação tem estado bastante volátil ultimamente, e é impressionante como tudo depende de se a empresa consegue realmente cumprir essas expectativas de crescimento massivas.

Aqui está o ponto sobre a Nvidia - eles têm um histórico de simplesmente superar os números do Wall Street. Antes daquele relatório de fevereiro, o consenso esperava uma receita de 65,6 bilhões de dólares, o que teria representado um aumento de 65% em relação ao ano anterior. As expectativas de EPS estavam em 1,52 dólares contra 0,89 dólares no ano anterior. Metas bastante agressivas, mas a empresa basicamente orientou esses números internamente, então não era como se o Wall Street estivesse tirando-os do nada.

A verdadeira história, no entanto, é o que está acontecendo com suas novas arquiteturas de chips. Até o final de janeiro, o CEO Jensen Huang já falava sobre um caminho para 500 bilhões de dólares em receita apenas com as linhas Blackwell e Rubin até 2026. E eles estão planejando cerca de 3 a 4 trilhões de dólares em gastos totais com infraestrutura de IA até 2030. Esse é o tipo de escala que justifica o prêmio que o mercado tem pago.

A demanda tem sido absolutamente insana. Cada hyperscaler está correndo para construir suas plataformas de IA, e todos precisam das GPUs da Nvidia para lidar com o processamento. As linhas de chips mais antigos - Ampere, Hopper - estão completamente esgotadas. Até a arquitetura mais nova, Vera Rubin, está voando das prateleiras. Há rumores de que podem anunciar a próxima geração em 2027, que seria ainda mais poderosa.

Agora, aqui é onde fica complicado. A ação estava sendo negociada a 24 vezes as vendas e 46 vezes os lucros, o que parece caro à primeira vista. Mas o índice PEG futuro era de apenas 0,15, sugerindo que ela poderia estar subvalorizada se mantiver essa trajetória de crescimento. Essa é toda a jogada - se o crescimento dos lucros permanecer forte, a avaliação se sustenta. Se houver até um sinal de desaceleração, cuidado.

O mercado estava basicamente precificado para a perfeição antes daquela teleconferência de resultados. Qualquer tropeço, qualquer sinal de que o crescimento está moderando, e a ação teria sido severamente penalizada. Mas, dado o histórico de superação de expectativas e o fato de que a demanda dos clientes realmente parece insaciável, havia uma chance sólida de que eles conseguissem cumprir.