Tenho pensado muito sobre isto recentemente - toda a gente está obcecada com ações de chips de IA, mas o verdadeiro entrave de que ninguém fala é a energia. Tipo, a sério. A Rand Corp acabou de divulgar uma pesquisa que mostra que a demanda de energia para centros de dados de IA pode atingir 68 gigawatts este ano e disparar para 327 gigawatts até 2030. São níveis de consumo insanos.

A maioria dos investidores está focada na Nvidia e nos suspeitos habituais, mas se estás a dormir no lado da infraestrutura - especificamente energia e conectividade - provavelmente estás a perder algo grande. As empresas que constroem os tubos e a eletricidade reais para manter estas operações de IA a funcionar podem ver um potencial de valorização enorme.

Tenho olhado para dois nomes que me chamaram a atenção. Primeiro é a NextEra Energy. Sim, sei que parece aborrecido - é uma empresa de utilidades - mas aqui está a questão: eles estão a fazer parceria com o Google Cloud para construir e alimentar múltiplos centros de dados de IA. A empresa já gere a Florida Power & Light, que serve 12 milhões de clientes, e planeiam fornecer 15 gigawatts de energia adicional para centros de dados até 2035. O CEO deles basicamente disse que querem duplicar essa meta para 30 gigawatts. No ano passado, tiveram um lucro líquido de 2,97 mil milhões de dólares, contra 2,3 mil milhões, e estão a prever um crescimento anual composto de 8% até 2032. Além disso, há um dividendo, o que é bom.

Depois há a Credo Technology. Esta é mais uma jogada direta na vertente da conectividade. Eles fabricam estes cabos elétricos ativos - basicamente conectores com processadores de sinal que transferem dados entre chips de forma muito mais eficiente do que os antigos cabos de cobre. Recentemente, anunciaram um acordo com a TensorWave, um fornecedor de nuvem de IA focado na AMD, para fornecer estes cabos para infraestruturas de próxima geração. Os seus últimos resultados mostraram uma receita de 268 milhões de dólares, um aumento de 272% em relação ao ano anterior. Passaram de uma perda de 4,2 milhões para um lucro líquido de 82,6 milhões. Uma trajetória de crescimento bastante impressionante.

Na minha opinião, tens uma escolha: a NextEra oferece-te estabilidade de utilidade regulada com fluxos de caixa previsíveis e crescimento de dividendos, enquanto a Credo é uma jogada de maior crescimento numa peça crítica da infraestrutura de conectividade. Ambas beneficiam da mesma mega-tendência - a construção massiva de capacidade de centros de dados de IA. Se já estás bastante exposto a ações de chips, estas podem ser jogadas de diversificação sólidas sem acrescentar mais exposição a semicondutores.