Acabei de perceber algo interessante num recente documento da SEC - os Fundos de Gestão Sphera Management Technology saíram completamente da sua posição na Check Point Software, vendendo todas as 15.000 ações no valor de cerca de 3,1 milhões de dólares no quarto trimestre. A posição passou de praticamente nada para literalmente nada, o que é bastante revelador quando se pensa nisso.

O que chamou a minha atenção é que esta não era uma posição massiva para começar - apenas cerca de 1% do seu AUM - mas o facto de a terem encerrado completamente diz algo. As principais posições após esta movimentação são Meta, Amazon e Microsoft, portanto estão claramente a rotacionar para jogadas maiores no setor tecnológico.

A Check Point tem sido bastante afetada recentemente. A ação caiu 25% em relação ao ano anterior e está a ser negociada a 165 dólares na data do documento. O verdadeiro problema? O crescimento da receita está a ficar atrás - apenas 6% de crescimento em 2025, em comparação com concorrentes como CrowdStrike e Palo Alto Networks, que estão a arrasar. Mesmo com um P/E razoável de 17 e lucros positivos, não foi suficiente para fazer a diferença.

O setor de cibersegurança tem estado sob pressão com toda a incerteza em relação à IA no software, e a Check Point está a competir num mercado brutal. Para um gestor de fundos como a Sphera, reequilibrar essas 15.000 ações provavelmente fez sentido quando o capital poderia ser investido em nomes com maior potencial de crescimento.

Timing interessante, no entanto - faz-te questionar se mais fundos estão a fazer saídas semelhantes de forma discreta. As outras posições do fundo parecem estar muito mais saudáveis nos gráficos.