O pico do M2 em dólares é a última loucura ou o início de um mercado em alta

Para entender esta questão, primeiro é preciso saber o que é o M2. E, em relação a ele, existem também o M0 e o M1. Na economia, o M0 é a moeda base, o M1 é a moeda estreita, e o M2 é a moeda ampla. Não consegue entender? Sem problema, vamos explicar de forma simples: o M0 é o dinheiro que o banco central imprime, controlado diretamente por ele. Pode-se entender como a âncora de base onde ele coloca o dinheiro, ou como o dinheiro que não se move. O M1, além do M0, inclui depósitos à vista e cheques, ou seja, o dinheiro que pode ser gasto a qualquer momento. O M2 inclui o M0 e o M1, ou seja, o dinheiro vivo, o dinheiro ocioso, toda a circulação monetária na sociedade. Se antes o banco podia te emprestar 20 mil, agora virou 200 mil, o que é um aumento dentro do M2.

Depois de entender o M2, vamos falar do M0. Quando o banco central continua injetando dinheiro, imprimindo dinheiro de forma agressiva, o M0 aumenta e é lançado na sociedade, permitindo que os bancos concedam empréstimos, as empresas ampliem a produção, e assim por diante. Com o aumento do M0, também há amplificação do efeito de alavancagem, por exemplo, se antes seu limite de crédito no cartão era 10 mil, agora subiu para 50 mil, o que também aumenta o M2.

O M2 do dólar atingiu um recorde histórico de 22,67 trilhões, mas o Federal Reserve não está imprimindo dinheiro, como isso é possível? É o princípio que mencionei antes: embora o M0 não tenha aumentado, o mercado está expandindo o M2 do nada, como fazer pão. Antes, um pão de volume 1 usava 1 libra de farinha e 0,2g de fermento. Agora, para fazer um pão de volume 2, ainda usa 1 libra de farinha, mas com mais fermento, o volume dobra, sem alterar o conteúdo real. Isso é uma bolha.

Assim, podemos explicar muito bem por que o Federal Reserve não está cortando as taxas de juros nem injetando dinheiro, e por que o preço do petróleo está alto, a inflação pode levar à estagflação, e mesmo assim o mercado de ações dos EUA continua atingindo novas máximas, com o Bitcoin chegando a 82.850 dólares! Porque o mercado está aumentando a alavancagem, criando bolhas! Além disso, a bolha da IA ainda persiste, com grandes empresas investindo umas nas outras, aumentando receitas no papel, e, durante o período de juros baixos do Fed, tomando dólares ou ienes com juros baixos para fazer lucros com recompra de ações, elevando ainda mais os preços das ações. Os sete gigantes (Apple, Microsoft, Google, Amazon, Meta, Tesla, Nvidia) concentraram seus empréstimos entre 2020 e 2025, com o pagamento começando em 2026. A retirada gradual dos empréstimos é uma ação necessária, elevando os preços das ações, aumentando os ganhos dos CEOs e os lucros das empresas. Os investidores de varejo ainda podem lucrar, e as vendas futuras podem ocorrer a preços mais altos.

Após esse cenário, é importante observar a relação entre o valor de mercado das ações e o M2. Geralmente, se for maior que 3, é considerado de alto risco. Atualmente, o valor total de mercado das ações dos EUA é cerca de 67 trilhões de dólares, e o M2 é 22,67 trilhões, aproximadamente igual a 3. Essa situação apareceu antes, em 2000, antes da bolha da internet, em dezembro de 2007, antes da crise do subprime, e em fevereiro de 2021, durante a pandemia, e agora, em 2026.

Combinando com a tendência de Buffett de acumular dinheiro em caixa e o movimento de pessoas de alta renda, provavelmente já se prevê uma grande queda, possivelmente relacionada a uma crise financeira ligada à IA. Isso é apenas uma suposição; minha preferência é por uma gestão de risco mais rigorosa. Respeitar o mercado, pois uma grande queda não acontece de um dia para o outro, não há uma queda repentina amanhã. É preciso um tempo para digestão e troca, de um a dois meses, ou até o final deste ano, início do próximo. O momento exato só será definido por uma grande crise que a desencadeie.

Durante o contínuo aumento do valor das ações nos EUA, o Bitcoin também subiu para 82.850 dólares. Diante desse cenário, acredito que, mesmo que suba, será apenas uma pequena recuperação, pois virão quedas mais profundas. Podemos ver o Bitcoin chegando aos 50 mil dólares, mas só com mais tempo de espera.

Minha análise é pessoal, não constitui recomendação de investimento, apenas para referência.