Acabei de assistir aos mercados fazerem aquela coisa clássica em que vendem em pânico primeiro, depois percebem que as coisas podem não ser tão ruins quanto inicialmente temiam. A recuperação de hoje foi na verdade um comportamento bastante típico de risco positivo assim que os traders viram que os dados de manufatura do ISM vieram mais fortes do que o esperado, em 52,4. Começou o dia difícil após os movimentos militares dos EUA e de Israel contra o Irã, mas até ao meio-dia a pressão de compra voltou a entrar. Interessante como o sentimento mudou tão rapidamente. Então, aqui está o que aconteceu: as ações inicialmente despencaram por medo geopolítico, mas depois a recuperação aconteceu enquanto as pessoas digeriam os dados econômicos e começavam a pensar em oportunidades de rotação de setores. As ações de defesa arrasaram hoje, com AeroVironment subindo mais de 12% e RTX avançando. Os nomes do setor de energia também reagiram forte, com o petróleo bruto atingindo máximas de 8,25 meses devido a preocupações de oferta relacionadas à situação do Estreito de Hormuz. WTI mais de 65% de alta não é brincadeira. As pressões de preços estão aparecendo em todos os lugares, no entanto. O índice de preços pagos do ISM subiu para um máximo de 3,5 anos, em 70,5, o que significa que as expectativas de inflação estão voltando. Os rendimentos dos títulos inicialmente caíram devido à procura por ativos seguros, mas depois inverteram à medida que os preços do petróleo dispararam, empurrando o rendimento do título de 10 anos para cima em 10 pontos base, para 4,04%. Uma ação intradiária bastante selvagem. O que chamou minha atenção foi o movimento das ações relacionadas a criptomoedas. O próprio Bitcoin está em torno de $80K e algumas ações de exposição a criptomoedas, como MSTR e MARA, subiram entre 7-8%, liderando as altas no Nasdaq. Parece que os traders estão tratando as criptomoedas como outro ativo de risco positivo neste ambiente. As companhias aéreas e linhas de cruzeiro foram obviamente duramente atingidas com o aumento dos custos de combustível. Os construtores de casas também sentem pressão por causa do aumento dos rendimentos que afetam as taxas de hipoteca. Mas a recuperação mais ampla mostra que os mercados estão considerando isso como uma situação gerenciável, e não algo catastrófico. Os lucros também têm sido sólidos, com 74% das empresas do S&P 500 superando as expectativas até agora, o que apoia a narrativa de recuperação. A semana que vem será crucial, com dados de emprego do ADP, o índice de serviços do ISM e, finalmente, o relatório de empregos na sexta-feira. Se continuarmos vendo essas recuperações em quedas e os dados econômicos se sustentarem, pode criar um ambiente interessante para certos setores.