Acabei de perceber que o S&P 500 atingiu brevemente os 7.000 no último trimestre, mas o mercado tem enviado alguns sinais de aviso bastante sérios desde então. Os lucros das empresas de tecnologia decepcionaram, e agora todos questionam se todo esse gasto em IA realmente se traduzirá em lucros reais. O que chamou minha atenção foi o indicador Buffett — está em torno de 222%, o que indica uma zona de risco, historicamente. Estamos falando apenas da quarta vez em 60 anos que essa métrica ficou tão esticada em relação ao PIB. As últimas três vezes em que isso aconteceu de forma tão extrema? 1968, antes do crash tecnológico, 2000, durante a bolha das dot-com, e 2021, quando a inflação atingiu o pico. Cada uma dessas ocasiões viu grandes quedas. Agora, há algumas nuances — as empresas americanas ganham internacionalmente, e algumas ações de megacaps têm peso desproporcional no índice. Portanto, o indicador não é um sinal garantido de crash. Mas certamente está acendendo uma luz de alerta de que os retornos podem decepcionar e a volatilidade pode aumentar. Vale a pena ficar de olho se você tem exposição ampla ao mercado.