Acabei de apanhar a ação da soja de quinta-feira - os preços subiram 20 cêntimos ou mais em toda a linha, um impulso bastante sólido que continua de quarta-feira. Os contratos de nova colheita ganharam de 7 a 11 cêntimos, e o preço à vista da soja no mercado físico estava em $10,47, um aumento de 20 no dia.

Trump está a pressionar a China para se comprometer a comprar 20 milhões de toneladas métricas de soja nesta temporada, em vez do objetivo anterior de 12 milhões de toneladas métricas, o que claramente está a apoiar o mercado aqui. Isso está a impulsionar grande parte do aumento que estamos a ver. Os futuros de farinha de soja subiram de $5 a $7, embora o óleo de soja tenha permanecido relativamente estável ou ligeiramente em baixa.

Olhando para os dados de exportação do USDA da semana passada - 436.949 toneladas movimentadas, uma queda de 46% em relação à semana anterior, mas um aumento de 32% em relação ao ano passado. A China comprou 233.000 toneladas, o Egito adquiriu 104.700, e o México comprou 81.000. A parte interessante é que as vendas de farinha de soja chegaram a 380.335 toneladas, exatamente na média do que os traders esperavam.

Os números de exportação do Brasil também merecem destaque - eles enviaram 1,88 milhões de toneladas em janeiro, uma queda de 44% em relação a dezembro, mas um aumento de 75% em comparação com janeiro do ano passado. Isso é uma oscilação bastante acentuada. Para os cálculos de seguro da safra de primavera, a média de fechamento dos futuros de novembro tem sido de $10,85 até agora, acima dos $10,54 do ano passado - portanto, os agricultores estão a olhar para uma base melhor este ano.

Os futuros fecharam em alta forte em todo o distrito: março de 2026 a $11,12 1/4 (aumentou 20 cêntimos), maio de 2026 a $11,26 (aumentou 21 1/4), e julho de 2026 a $11,37 1/4 (aumentou 20 1/2). Parece que o mercado está a precificar algum suporte real do lado do comércio.