Acabei de ficar a par das últimas leituras de sentimento do mercado e, honestamente, as coisas parecem bastante tensas lá fora neste momento. O Índice de Medo e Ganância da CNN atingiu o fundo do poço há algumas semanas, em apenas 3 — o mais baixo que vimos desde a crise do COVID em 2020. Subiu um pouco para 8, mas ainda estamos na zona de medo extremo. Para contextualizar, qualquer valor abaixo de 25 neste índice indica medo extremo, e é basicamente onde temos estado.

Então, o que está impulsionando tudo isso? Principalmente a escalada da guerra comercial. As tarifas de Trump sobre a China atingiram 145 por cento, e a China respondeu com tarifas de 84 por cento sobre bens dos EUA. Esse tipo de ação de vai-e-volta sempre assusta os investidores porque ninguém sabe onde isso vai parar. Vimos o S&P 500 sofrer uma queda acentuada quando isso aumentou, e embora tenha havido alguma recuperação, a incerteza mantém as pessoas tensas.

Historicamente, quando o índice de medo e ganância despenca tão forte, geralmente significa uma de duas coisas: ou você está prestes a ver uma grande recuperação do mercado, pois vendedores em pânico criam oportunidades, ou está no começo de algo maior. Em agosto de 2024, quando o índice atingiu medo extremo após o aumento da taxa pelo Banco do Japão, o Nikkei caiu 12 por cento em um único dia e o S&P caiu mais de 4 por cento. Depois, em dezembro, quando o Fed sinalizou que as taxas permaneceriam mais altas por mais tempo, o Bitcoin despencou mais de 15 por cento em uma semana.

O próprio índice analisa sete aspectos diferentes — momentum de ações, quantas ações atingem novas máximas versus mínimas, posicionamento em opções, spreads de bonds lixo, o VIX, e demanda por ativos de refúgio seguro. Neste momento, todos esses fatores estão gritando cautela. O mercado de criptomoedas também tem seu próprio índice de medo e ganância, e este também está em baixa, em 15, no início de março.

Resumindo: leituras de medo extremo nem sempre significam a mesma coisa. Às vezes, elas marcam o fundo exato antes de uma forte recuperação. Outras vezes, são apenas o começo de uma queda maior. O que importa é acompanhar dados econômicos, decisões do Fed, relatórios de lucros e movimentos geopolíticos. Isso pode ser uma oportunidade inteligente de compra contrária, ou pode piorar. De qualquer forma, volatilidade é o nome do jogo neste momento.